從大的政策方針上看，臨儲大豆收購政策的制定，有其滿足穩定物價的需求，但對于大豆產業來說，則無疑將繼續形成利空影響。2008年國家開始收儲大豆，其政策制定的根本是在金融危機的大環境下，保護農民受益，但由于相關的配套政策措施沒有及時跟進，使得最近幾年的東北大豆市場交投十分清淡。一方面，東北大豆出油率低，即便價格并不算高，但油廠壓榨起來也不賺錢；另一方面，有國儲收購的支撐，農民也不愿意降價銷售。購銷雙方的矛盾，導致近年東北大豆市場呈現“油廠普遍停機，農民只賣國儲”的僵持局面。

        東北大豆市場的僵持局面，已經對東北大豆種植造成了嚴重影響。雖然大豆價格相對穩定，但隨著種植成本的提高，種植大豆收益嚴重偏低，每公頃收益不到玉米和稻谷的50%。受此影響，2011年黑龍江大豆種植面積下降超過20%。而新豆價格的疲軟，也打消了很多農民明年繼續種植大豆的積極性。如果國儲大豆收購價格真如我們所預計的那樣，那么，東北大豆種植面積逐年下滑的趨勢將不會得到遏制，2012年東北大豆種植面積可能會延續2011年面積嚴重萎縮的局面。而從更高的層次來看，國產大豆種植面積的減少，將進一步縮減國產豆的供應，大豆的進口依賴度將越來越高，甚至在不久的將來，可能會完全依賴進口，這無疑將對國家的油脂安全體系造成嚴重的打擊。

        相對的，對于進口大豆來說，這個政策將形成長期的利好，由于國產大豆的逐漸邊緣化，中國進口大豆需求將不斷提高。此前，我們曾預計中國年進口大豆突破6000萬噸將在2014/2015年度出現，而如果目前傳言的或我們預計的國家臨儲大豆收購得以實施的話，那么未來進口大豆的增速將提高，6000萬噸關口的突破可能會提前1—2個作物年度，這對國際大豆市場將形成長期利好。

        基于以上內容，在國儲政策對期貨價格的影響上，我們得出以下結論：對于近月大豆合約來說，由于實際收儲價格可能低于市場預期，因此后期將隨著消息面的明朗，價格可能會出現振蕩回落的局面；而對于遠期合約，例如反映2012年新豆種植的1301合約，則可能會因為2012年國產大豆產量繼續下降的預期而受到明顯支撐，在目前宏觀基本面不出現太大變化的情況下，建議長線投資者關注大豆1301合約的買入機會。