全球經濟呈現一定的周期性，低點與低點之間一般相隔7年左右，低點到高點一般為3年左右，隨后出現3年左右的下降期，直至下一個低點出現。從2008年年底、2009年年初算起，至今3年的上升期即將結束，隨后全球經濟可能進入下降期。

　　觀察我國豆價變動就會發現，每輪大的波動都受到貨幣供應量的影響。從9月份經濟數據來看，CPI同比上漲6.1％，遠高于政府年初制定的4％的目標。近期國務院發展研究中心副主任盧中原表示，預計全年經濟增速將超過9％，處于8％—12％的潛力增長區間內。

　　據此我們認為，我國經濟當前的主要問題仍是通脹，因此，只要經濟增速不低于8％、CPI不降至4％以下，我國不會出現明顯的政策拐點，緊縮政策將會繼續執行，即便有所松動也只是局部的。

　　從美國農業部相關數據看，2011/2012年度全球大豆產量將出現明顯下降，需求量則繼續增加，全球大豆市場存在300萬噸的缺口。美國農業部是按照4.2％的增速來計算明年需求量的，而如果全球經濟出現衰退，我們從1998/1999年度和2003/2004年度的數據可知，經濟衰退期的大豆消費需求增速會降至0附近。我們認為，明年全球大豆需求增長率很可能保持在1％—4.2％之間，即2.53億—2.61億噸，全球大豆市場的供需缺口縮小，供需將在基本平衡中小幅波動。

　　目前影響大豆價格走勢的主要是全球宏觀經濟因素，如果全球宏觀經濟有所好轉，大豆供需缺口有望繼續維持，而一旦全球經濟陷入衰退，則大豆的消費需求必將受到影響。