最近美元反彈，因最新公布的經濟數據顯示，大部分歐元區國家的制造業活動萎縮，加之中國政府繼續實施緊縮的調控政策，多數商品價格繼續維持震蕩走勢。

　　國際：棉價糖價雙雙走弱

　　國際大宗商品市場，美國能源署公布數據顯示，上周原油庫存大幅上升528萬桶，但是美國制造業數據好于預期，同時熱帶氣旋可能襲擊墨西哥灣支持油價，10月交貨的紐約輕質原油期貨價格本周繼續反彈，紐約原油價格最高升至89.90美元／桶，但未能突破90美元整數關口阻力，市場注意力轉向即將公布的美國8月非農就業數據。

　　農產品市場本周繼續反彈走高。CBOT黃大豆受到優良率下降2%和玉米帶中部產區干旱的提振，美國農業部8月份下調大豆產量預期，大豆價格突破長期阻力1410美分／蒲式耳后，創出近3年來的高點1465美分／蒲式耳，因預期產量和庫存水平未來將出現大幅下降，基金持續買進豆類期貨，未來大豆價格仍將走高。軟商品市場，市場繼續關注棉花種植州佛羅里達以及附近多個風暴的形成，交易陷于99～110美分的寬幅區間內，短期尚難以形成有效突破。原糖期貨本周繼續調整走勢，受累于周邊商品市場的走弱，美國勞工節假期前，洲際交易所原糖期貨成交清淡，價格維持在30美分／磅上下波動。

　　國內：豆價食用油價猛漲

　　國內市場，有色金屬本周呈現了沖高回落的走勢。因官方公布的采購經理人指數好于預期，加之擔憂供應面緊張，滬銅周四一度反彈至68690元／噸高位，但是歐元區經濟數據表現不佳，同時市場擔憂中國政府緊縮政策升級，基本金屬需求前景蒙上陰影，上海期貨交易所庫存大幅增加5532噸，滬銅價格出現回落，至周五收盤報67830元／噸，持倉量繼續下降，預計短期將維持震蕩走勢。滬鋁受成本支持，表現較為堅挺，本周收于17435元／噸。

　　農產品方面，今年國產大豆種植面積大幅下降，減產已成定局，未來一段時間為彌補國內大豆缺口，進口速度將加快，豆類看漲預期強烈，大連主力5月合約周五收盤報4743元／噸，每噸較上周上漲130元，升幅接近3%。油脂市場進入中秋和國慶雙節的備貨期，隨著消費旺季的來臨，魯花、金龍魚和中糧福臨門8月份相繼對食用油進行提價，豆油棕櫚油等的期貨價格也應聲上漲，大連5月豆油期貨合約價格升至10486元／噸，持倉增至751224手，資金介入跡象明顯。

　　建議：適時買進豆油期貨

　　美元反彈，中國出口訂單減少，歐洲制造業生產疲弱，全球主要投資銀行紛紛下調今明兩年全球經濟增長預測，導致投資者對全球經濟增長放緩的擔憂加劇，短期大宗商品價格上行受阻。我們的投資建議是：因商品走勢分化，投資者應該區別對待。對于與宏觀經濟密切相關的工業品包括有色金屬和化工品，應該逢高減倉；而對于農產品期貨中基本面較好的大豆、豆粕和豆油，則可以繼續采取回調后買進的策略。