現(xiàn)貨保持穩(wěn)定 連豆區(qū)間內(nèi)操作為宜

　　隔夜CBOT大豆震蕩收陰，3月合約最高1426.4美分，最低1396.6美分，尾盤收于1404.4美分，整體收跌0.54%。電子盤維持震蕩走勢。

　　DCE盤面，連豆1201合約昨日高開高走，4554開盤，早盤走出當日最低價4548后震蕩上行，臨近午盤伴隨增倉，期價最高觸及4603，但并未能守住4600一線，下午盤略有回落，尾盤收于4580，整體收漲0.64%。從盤面來看，盡管存在增倉上行痕跡，但是受周邊商品帶動明顯，主力多頭增倉不穩(wěn)，上攻動力不足，仍舊處于區(qū)間內(nèi)震蕩盤。

　　基本面上，巴西圣保羅消息稱，Celeres認為10/11年度南美大豆產(chǎn)量將會下滑6.3%，至1.253億噸，這主要是由于阿根廷將會有較大幅度的減產(chǎn)預期。由于11月份以來南美地區(qū)尤其是阿根廷遭受拉尼娜天氣的嚴重威脅，導致種植初期缺乏降雨，其單產(chǎn)受到影響，多數(shù)分析師仍舊認為阿根廷產(chǎn)量會低于5000萬噸。盡管從長期來看南美大豆減產(chǎn)將會造成全球大豆供需格局偏緊，不過市場前期的持續(xù)上漲已經(jīng)在不斷消化，尤其是近期南美天氣出現(xiàn)緩和，且阿根廷播種面積達到預期的98%，巴西大豆種植區(qū)也迎來降雨，令市場投資者開始逐步減少前期持有的趨勢頭寸，導致美豆近期上行遭受拋盤打擊，不過需求方面得到的支撐也限制了下跌空間。昨晚美國農(nóng)業(yè)部宣布私人出口商報告向中國銷售了11.4萬噸美國大豆，中國代表團赴美簽訂貿(mào)易合同已經(jīng)確保了在一段時間內(nèi)美豆出口需求將會保持堅挺，從而限制美豆的下跌空間。

　　國內(nèi)方面，截止到1月24日，產(chǎn)區(qū)油豆收購均價3700-3880元/噸，銷區(qū)食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格為4250-4350元/噸。近期由于中國到港大豆速度有所減緩，使得港口庫存下降至608萬噸，盡管仍舊處于高位，但是較前期有小幅下降。另一方面，下游油粕價格有所上漲也提升了壓榨利潤，產(chǎn)區(qū)哈爾濱壓榨利潤為187元/噸，港口大連-276元/噸，較前期略有回升。目前油廠收購大豆情緒保持穩(wěn)定，由于對后市皆存在看好預期，尤其是對年后的行情看好，有不少大型油廠繼續(xù)收購大豆，整體維持穩(wěn)定。

　　整體來看，國際市場處于南美天氣緩和帶來的壓力以及需求好轉(zhuǎn)形成的支撐中，高位震蕩行情明顯，暫時難以突破；國內(nèi)現(xiàn)貨市場表現(xiàn)穩(wěn)定，現(xiàn)貨面上不會出現(xiàn)引導性的走勢。期貨盤面盡管昨日小有漲幅，但是被動型較大，難以出現(xiàn)趨勢行情。操作上不建議持有趨勢倉單，4595-4535區(qū)間內(nèi)短線為宜。