【今日走勢】

　　5月13日連豆早盤小幅高開，A1101開盤報3958，與前一交易日結算價持平。

　　【行情回顧】

　　由于缺乏新的消息面指引，周三CBOT美豆期價日內呈現雙邊震蕩，各品種漲跌互現，7月大豆合約收盤965.5美分，下跌0.5美分。

　　受隔夜美豆及連豆粕走高提振，周三連豆高開高走，幾乎填補上周四的下降缺口，主力1101收報3958元，上漲22元，持倉減少3912手。

　　【基本面分析】

　　由于投資者持續擔憂歐洲經濟增長前景，蓋過了西班牙宣布節支以及葡萄牙成功發債引發的樂觀情緒，周三歐元兌美元匯率再度走低，美元仍在維持強勢，這也對整個商品市場繼續構成反彈壓制，周邊商品市場普遍呈現日內雙邊震蕩走勢，紐約原油期價小幅收低，倫敦金屬市場漲跌互現，受此影響，周三隔夜美豆沖高回落，自身新的消息面缺乏令期價繼續保持震蕩勢頭，預估投機基金日賣出3000張大豆合約，目前投機基金共持有約6萬張大豆合約多單。

　　從基本面看，消息面淡靜令市場注意力多集中在周邊品種的走勢上，農民拋售、美元持堅及盤初玉米上漲之后的溢出支撐不足共同打壓大豆期價。農民拋售也促使市場回吐盤初漲幅。新需求面消息不足，加上預報顯示，下周美作物帶天氣朝著溫暖、干燥模式發展，有助農民加快種植，買家多保持場外觀望。

　　周二美國農業部公布的5月份供需報告中一方面調低了美國新豆的出口和壓榨數量，另一方面也大幅調高了全球大豆的整體需求狀況，此外，美國農業部預計10/11年美豆農產平均價格從09/10年的9.2-9.7美元/蒲式耳調低至8-9.5美元/蒲式耳，表明美國農業部對新年度美豆銷售價格的偏空態度，加之南美大豆的龐大供應前景及新豆創歷史紀錄的種植面積，未來大豆價格整體走勢依然有利于維持弱勢。

　　國內方面，隨著黑龍江產區天氣陸續放晴，農民加緊春播步伐，部分地區還需推遲一段時間，因此今年國產大豆產量仍難以保證。此外，由于國儲補貼到期使得政策扶持進入真空期，同時國外大豆低廉的采購成本進一步約束國內油廠的壓榨意愿，油企壓榨成本的差異促使加工國內大豆的油廠缺乏有效市場競爭力，對采購國內大豆構成直接阻礙。從盤面看，周三連豆跟隨隔夜美豆及豆粕高開高走，期價持續反彈，鑒于目前國內外大豆較大價差與相對高昂的期貨價格，期價繼續反彈空間不大，連豆短期將以弱勢跟漲跟跌為主，4000元一線存在較強壓力。

　　【操作建議】

　　短期外盤走勢維持震蕩，連豆在目前政策真空期及內外價差擴大的情況下繼續回升壓力較大，4000元附近存在一定的沽空機會。