近期南美天氣炒作促使大豆價格從底部反彈，豆類期貨階段性底部基本確認，反彈之路已經開始，逢低做多仍然是最佳策略。

　　首先，節后豆類成交活躍，階段性底部確認。春節期間美豆基本收平，本周一南美天氣引發美豆上漲，節后國內豆類期貨多空雙方持倉大幅增加，成交活躍，天氣和政策因素促使豆類價格集體上漲，大豆價格上漲至3850元/噸，豆粕價格漲至2850元/噸，豆油價格反彈至7500元/噸，豆類產品階段性底部基本確定。

　　其次，中國大豆協會提議建立國內大豆自主定價體系。根據了解，中國大豆協會近日研究了行業現狀材料,并將解決方案建議提交給有關部門，內容主要是促進我國大豆企業做大做強,降低對外依存度,建立自主定價體系,形成自主品牌，如果相關政策出臺，豆類價格有望獲得支撐。

　　最后，美豆基金大幅抄底做多，反彈之路開始。CBOT大豆市場上，基金多空持倉和對比的變化往往主導國際大豆價格的漲跌。根據CFTC報告顯示，大豆基金持倉發生V型反轉，基金凈多頭最少的時候往往是一輪跌勢的結束，2月9日大豆基金凈多單只有5152手，創2006年10月份以來的新低，但2月16日這周，基金大幅增持大豆多單1276手，同時減持空單13175手，大豆基金凈多單猛增至19603手，基金凈多單增加導致美豆價格從900美分的底部反彈。

　　此外，南美大豆暴雨天氣是近期大豆從底部反彈的主要原因，但根據天氣預報，南美天氣本周將有所好轉，天氣炒作有望退卻。巴西至周五有持續零星陣雨和雷陣雨，周末天氣大多干燥或有少量小陣雨。阿根廷未來五日天氣干燥，氣溫接近至低于正常水準，周末轉暖。

　　從國內看，春節豬價因為疫情原因暴跌，全國平均豬糧比跌破中央規定的6：1的盈虧平衡點已有兩周，春節豬價暴跌導致養殖戶面臨虧損，生豬行情不佳將使得飼料需求處于低迷，但“兩會”即將到來，相關政策支持的出臺預期增強，有望帶動生豬飼料行業的回升。

　　而且，隨著天氣轉暖，養殖存欄量的復蘇，帶動飼料需求的回升，年后3月份豆粕價格往往呈現上升走勢，豆粕價格的高點通常出現在3月份，豆粕季節性高點有望來臨，消費旺季將支撐豆粕期貨價格走強。

　　豆類的剛性穩定需求依然為豆類產品提供堅實底部支撐，我國大豆收儲政策也進一步夯實了大豆的底部區間，近期豆類價格的反彈確認了豆類期貨的階段性底部，反彈之路已經開始，逢低買進仍是最佳策略。由于南美大豆豐產壓力以及宏觀政策調控風險，豆類產品上行之路可能比較曲折，市場易于保持震蕩上行走勢，不宜追漲。