八月初市場曾擔心美國主產區受到干旱的侵襲，然而產區在間歇性降雨的影響下，干旱的炒作不了了之，良好的天氣狀況重新對盤面施加壓力；但鑒于種植期延后及預期早霜提前的影響，市場繼續回調的空間也比較有限。而國內豆類的走勢受政策變化影響較為明顯，國儲大豆拍賣從流拍到稀少成交，再到補貼政策預期出臺，盤面反應較為敏感，但由于補貼政策對于現貨的影響可能明顯低于期貨市場的表現，所以國內豆類現貨整體表現依然較為堅挺，也令連盤目前已經調整到了成本區域，繼續下跌的空間也有限。

　　美國干旱稍縱即逝，天氣壓力仍未釋放

　　1、中西部產區作物生長良好，有助于單產維持高位

　　八月初，市場關注的美國天氣終出現變化，預期中西部主產區西部地區將迎來高溫天氣光迎，但隨著天氣的變化，被間歇性的降雨天氣所化解，中西部主產區良好的作物漲勢未受明顯影響。天氣預報顯示，八月末之前氣溫有所升高，對大豆結莢非常有利。市場擔心早霜可能會在9月中下旬出現，目前大豆處于結莢普遍期，溫度變化比濕度變化更為關鍵，因此在這之前市場將側重于對溫度的跟蹤。

　　截止到8月16日，大豆生長優良率為66%，與上周持平，去年同期62%，五年均值為59%。美國大豆優良率整體維持高水平，由于大豆種植期的延后，后期單產仍存不確定性。

　　2、美國考察團進行中西部產區考察，并未給市場帶來新的利空題材

　　美國Pro Farmer中西部考察團結束了自8月17日對中西部幾大主產區的考察。先后對俄亥俄州、南達科他州、印第安納與內布拉斯加、愛荷華及伊利諾斯等主產區進行考察，整體大豆長勢比較不錯，部分地區大豆結莢數比較差；由于大豆種植的延后，導致成熟期也將延遲。最終報告顯示，若生長季能夠平穩結束，預計2009年美國大豆產量在31.5億蒲式耳，美農業部8月報告的新豆產量數據為31.99億蒲式耳。從數據上看，對市場有輕微利多的色彩。

　　補貼政策預期出臺，連盤消化短期壓力

　　1、東北產區干旱再度來襲，遲來的降雨未有效緩解

　　八月份進入大豆結莢期后，上旬的降雨量較歷年同期明顯偏低，東北產區干旱形勢開始變得嚴峻。8月15-19日，我國北方大部地區出現一次明顯降雨過程，但降雨分布不均，部分農作物旱情得到緩解。遼寧西部、吉林中西部、內蒙古中東部的旱情仍然持續。據吉林省人民政府防汛抗旱指揮部辦公室統計，吉林省當前農作物受旱面積3186萬畝，其中重旱面積1651萬畝，輕旱面積1109萬畝，干枯面積426萬畝。目前正值東北地區玉米抽穗揚花、大豆結莢等農作物產量形成的關鍵時期，旱情的進一步惡化將會降低大豆的單產水平。

　　2、國儲大豆拍賣成交清淡，政策補貼預期出臺

　　目前國家共進行了五次臨儲大豆拍賣，前兩次全部流拍，第三次計劃銷售50.21萬噸，實際成交0.49萬噸，成交均價在3752元/噸。第四次計劃銷售大豆50.15萬噸，實際成交1.5萬噸，成交率2.99%，成交均價3787元/噸。第五次計劃銷售50萬噸大豆，實際成交0.04萬噸，成交均價3750元/噸。雖然拍賣從流拍，到清淡成交，有了量的變化，但可憐的成交量確實有些尷尬，市場對于國儲拍賣價格仍沒有接受。

　　在短期需求得不到明顯改觀前，產區現貨價格上靠國儲拍賣價的可能性較小。面對這種狀況，市場又傳出國家補貼油脂加工企業200元/噸，共計200萬噸國儲大豆，此項措施預計9月1日實施。此傳聞一出，期貨市場立即呈壓下跌；就現貨價格來看，即使補貼200元/噸，國儲大豆價格仍在3550元/噸以上，與目前的現貨價格相差并不大。所以，此消息對市場的利空存在于心理層面。

　　行情展望與操作建議

　　新豆上市前，天氣變化依然值得關注，另外美國陳豆庫存以及新豆的單產調整也是影響市場的關鍵因素。從中期走勢上看，國內外大豆價格回調的空間均有限，美豆在880-900一線的支撐比較強，而連豆有望在3550-3600一線獲得穩固支撐。所以，新豆上市前，大豆易漲難跌的走勢將會延續。 （來源 | 博亞和訊　）