中國酒業(yè)協(xié)會第五屆理事會第三次(擴大)會議在北京召開，大會發(fā)布了《中國酒業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見》。預(yù)計到2020年釀酒產(chǎn)業(yè)銷售收入達(dá)到12938億元，比2015年9229.17億元增長40.19%，年均復(fù)合增長6.99%。

　　去年全年，全國規(guī)模以上酒企累計完成銷售收入5558.86億元，同比增長5.22%；累計實現(xiàn)利潤總額727.04億元，同比增長3.29%。從上市酒企2015年年報數(shù)據(jù)來看，多家酒企營收和凈利潤均實現(xiàn)了雙增長。

　　其中，貴州茅臺2015年實現(xiàn)營收326.6億元，同比增長3.44%；歸屬于母公司所有者的凈利潤155.03億元，同比增長1%；五糧液、今世緣和順鑫農(nóng)業(yè)的營收分別為216.59億元、24.25億元和96.37億元，同比漲幅為3.08%、1.05%和1.65%；凈利潤分別為61.76億、6.85億和3.76億，同比漲幅分別為5.85%、6.14%和4.68%。實現(xiàn)營收和凈利潤雙增的酒企還有洋河股份，其業(yè)績快報顯示，2015年實現(xiàn)營收160.46億元，同比漲9.36%；凈利潤53.74億，同比大增19.22%。

　　今年以來，部分白酒龍頭公司開始提價。五糧液在去年8月第一次將公司核心產(chǎn)品52度五糧液漲價至659元/瓶，到年底仍有每瓶40元補貼，2016年初補貼下調(diào)至30元。而從今年3月起，五糧液再次提高出廠價至679元，并取消30元補貼。洋河股份從去年至今也多次小幅提高出廠價。貴州茅臺去年年底一批價約820元-830元，至今年一季度春節(jié)期間已達(dá)到850元以上，春節(jié)后小幅回落至840元-850元，整體價格趨勢向上。國窖1573的價格去年年底在550元附近，今年一季度一批價穩(wěn)中有升，春節(jié)期間價格在560元-580元，春節(jié)后550元-560左右，價格穩(wěn)中有升。龍頭企業(yè)頻繁提價是行業(yè)逐步回暖的關(guān)鍵信號。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，今年以來白酒價格已經(jīng)是近期第四輪提價了，連續(xù)四輪在淡季、旺季和糖酒會招商階段只漲不降的罕見局面，極有可能是行業(yè)觸底反彈跡象的表現(xiàn)。

　　招商證券指出，近期調(diào)研反饋，白酒行業(yè)調(diào)整已然三年，回暖跡象愈發(fā)明顯，高端白酒率先復(fù)蘇，茅臺五糧液最為受益，中檔持續(xù)分化，區(qū)域擴張龍頭彈性最大，春糖調(diào)研古井反饋最佳。大眾品仍然受困于需求疲軟，板塊機會仍需等待，精選熱點領(lǐng)域及業(yè)績翻轉(zhuǎn)個股。建議優(yōu)選高端白酒龍頭茅臺(目前庫存極低，預(yù)收款創(chuàng)新高，率先復(fù)蘇)、五糧液(Q1回款大幅增加，加強價格管理，調(diào)整優(yōu)化銷售體系)，以及中檔強者品牌古井貢酒(走向全國化區(qū)域龍頭)。中線配置老窖、洋河、順鑫農(nóng)業(yè)。

　　國泰君安指出，行業(yè)分化成長，龍頭基本面復(fù)蘇趨勢明確。白酒行業(yè)分化成長本質(zhì)上是市場調(diào)節(jié)下的供給側(cè)改革。不同于之前黃金十年白酒企業(yè)的全面繁榮，此輪行業(yè)復(fù)蘇是龍頭的復(fù)蘇，具品牌、產(chǎn)品、渠道力的企業(yè)未來將實現(xiàn)市場份額的持續(xù)提升，而缺乏競爭力的企業(yè)將逐漸消亡。當(dāng)前龍頭發(fā)力提升自身競爭力，增速已顯著超越行業(yè)。近期淡季茅五走量仍平穩(wěn)，高蓄水下高端白酒全年業(yè)績無憂。