1月—9月，白酒行業上市公司累計實現銷售收入383.61億元，同比增長35.1%，累計實現凈利潤118.31億元，同比增長31.2%，上市公司平均收入和凈利潤分別為29.5億元和9.1億元。

　　白酒行業收入和利潤的高增長主要在于：年初和去年年底白酒企業的普遍提價；消費升級帶來的產品結構調整。白酒行業的平均毛利率由57.1%上升到61.3%。行業毛利率提升主要原因為產品價格提高以及二三線白酒企業調整產品結構，提高中高檔白酒占比。

    　此外，次高端酒企顯示出強大的增長潛力。與貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖相比，原有二線酒企洋河股份、山西汾酒、古井貢酒和金種子酒等顯示出更大的增長潛力。洋河股份由于合并雙溝股份報表，銷售收入和凈利潤同比增長達到92.0%和69.9%；古井貢酒和金種子酒由于調整產品結構，毛利率上升，凈利潤增長率分別達到211%和147%，遠遠超越收入增長。這類企業一方面不斷梳理優化產品結構，實現平均產品單價上升、盈利能力上升的經營格局；另一方面，在深耕細作原有地方優勢市場的同時，開始布局、開拓全國市場，其未來收入和利潤的高增長有望持續。

    　后市來看，年底提價預期強烈。7月份，高端白酒零售價格明顯提高。北京、廣州市場茅臺價格從提價前的898元上漲到1000元左右。茅臺酒一批價指導性限價已經漲到839元左右，較6月中旬上漲近100元。本輪漲價再次印證了旺季來臨前，白酒市場可能會平均增長10%甚至更高的這一市場規律。茅臺、五糧液、洋河藍色經典、青花瓷汾酒等中高端白酒都將有不同程度的提高。

    　而目前來看，白酒漲價趨勢仍沒有出現拐點。白酒漲價主要來自于五方面原因：名酒價值的回歸；消費升級的帶動；主動、被動的供需失衡；生產企業對產品結構、銷售策略的調整與升級；產品成本的上升，包括生產成本、環保成本及稅負的提高。從目前的經濟背景來看，盡管支持行業全面漲價的基礎并不牢固，但支持漲價的因素依然存在。

　　尼爾森的賣場調查數據顯示，主要白酒品牌的銷售額增長率并沒有因漲價而下降，品牌企業如能更好地理解消費者、更好地運作市場，即可獲得更大的市場份額。

    　綜合上述理由，白酒類公司業績增長明顯，在周期性行業面臨政策面和經營業績不確定的情況下，白酒行業的投資價值得到市場認可。隨著年底消費旺季的來臨，中高端白酒市場價格和出廠價格的漲價預期將得以明確。二線白酒企業的高成長性，也將逐步化解其較高的估值水平。