酒類產品收益高但入市仍需謹慎

   三年前開始出現的酒類理財產品于今已較為風行。在股市、房市等常規投資遭遇低潮之后，這種由銀行、信托公司、酒生產企業共同制造的理財模式吸引著一些特定的投資者。酒類理財產品成為另類投資品種的亮點。
    據理財周報零售銀行實驗室統計，酒類理財產品的預期收益率一般在4%～10%，收益率隨投資期限增加而增加。酒類理財產品的認購起點不一，從5萬元到100萬元左右都有。

  酒類產品收益已達年8%
    以此前中國銀行與張裕公司、中海信托共同推出的“張裕百年酒窖1912干紅葡萄酒收益權投資集合資金信托計劃”為例，這款產品是國內首款歷史主題的葡萄酒系列理財產品，具有百年歷史題材、百年酒窖品質。產品將于2013年2月到期。
    據中行個人金融總部有關負責人介紹，購買上述產品的客戶擁有7%的預期年化收益率、全部提取紅酒實物或部分提取紅酒實物的三重選擇。產品購買起點為108萬元，期限1年半，僅面向中行私人銀行級別的客戶銷售。中行個人金融總部有關負責人稱，后期推出的“張裕百年酒窖品重醴泉干紅葡萄酒收益權理財產品”，以10.8萬元的較低起點滿足更廣泛的客戶群需求。
    “此外，為滿足高端客戶在優質紅酒投資方面的融資需求，中行擬于近期在部分地區試點推出高端紅酒貸款創新產品。”上述中行個人金融總部負責人說，“目前已確定將和國內領先的高端紅酒生產商中糧君頂酒莊開展合作，面向中行自身高端客戶以及合作方推薦的高端客戶，為他們購買指定生產商的典藏級期酒或現酒提供貸款融資服務。下一步，在積累足夠經驗之后，中行還將此項融資服務延伸到世界頂級紅酒領域。”
    工行私人銀行部有關負責人則表示，截至目前，該部門推出過三款與酒相關的理財產品，分別是：君頂東方干紅葡萄酒收益權信托理財產品；瀘州老窖特曲38／52°絕版老酒收益權信托理財產品；張裕紅酒收益權投資產品。“已經到期的前兩款產品都達到了承諾的收益率。如君頂東方干紅葡萄酒收益權信托理財產品的年化收益率為8%。”工行私人銀行部負責人說。
    今年5月初由四川信托與民生銀行共同推出的，以茅臺為投資品種的信托計劃——“川信—國酒陳釀歌德茅臺酒投資（一期）集合資金信托計劃”，期限為兩年，優先級委托人預期年化收益率達10%。據理財周報零售銀行實驗室統計，這是截至目前預期年化收益率最高的酒類理財產品。

收益漲但投資有風險
    酒類理財產品到期后，其收益實現形式一般包括提取產品所對應的酒實物和以現金形式實現理財本金和收益清算。
    酒類理財產品的投資者是怎樣的一群人？這些人購買酒類理財產品的動機是什么呢？工行私人銀行部有關負責人認為，酒類理財產品是結合金融投資、實物投資及消費三種功能的較為新穎的另類投資，適合對酒本身感興趣的客戶。購買酒類理財產品的客戶應該是沖著酒去的，起碼將來會部分提酒。
    “從現金收益來看，與普通理財產品相比，酒類理財產品的收益率也不算特別高。如果僅為了現金收益，何必買它呢？一般來說，此類理財產品所對應的酒都具有稀缺性，提酒折算成實際收益率比拿現金收益要高。而且此類產品一般都會限購，每人可以購買的份額也就在10萬元到幾十萬元。”他說，“也正是考慮到消費的需求，這點資產對于私人銀行客戶來說占比很低。所以我們在推薦產品的時候，也會盡量推薦有實物消費需求的客戶。”
    銀行在選擇酒商時也很慎重。工行私人銀行部這位負責人說：“在風險控制方面，工行注重發行方和合作方的盡職調查，選擇業內有實力、有口碑的酒類公司，提供高端性及稀缺性兼備的產品。另外一點很重要的是，我們要求合作方提供產品回購，客戶即便不提酒，也可以得到一定的收益。”
    在行權方面，鑒于產品認購起點單位較大，考慮到客戶實際提取現酒的可行性，在瀘州老窖及張裕這兩個產品中，工行采取部分行權的方式，即產品到期后可提取部分現酒，其余以現金形式實現理財本金和收益清算，滿足了客戶多種需求。
    “對于酒類生產企業來說，融資不是最主要的需求，真正目的是通過和銀行，尤其是私人銀行的合作，精準營銷一批高端目標客戶?？芍^‘醉翁之意就在酒’啊！”這位負責人說。
    中行個人金融總部有關負責人認為，有興趣投資酒類理財產品的投資者，通常對作為投資標的的酒的品牌和內涵有一定認識，并持認可態度。
    “酒類理財產品的風險控制包括兩個方面：一是尋找有實力的紅酒企業作為合作伙伴。這樣首先保證了所投資標的物的品質和升值潛力，特別是良好的釀造工藝和優質的窖藏條件，成為標的酒品升值的保證；其次是大型企業具有充足的現金流，可以保證產品到期后的現金償付；二是設置多重保障措施。例如，在合同條款中增加約束條件，或其他擔保措施等。”上述中行個人金融總部負責人說，”中行研發的酒類理財產品，選擇的合作方均是各自領域內的具有實力的企業，并對其進行了深入的盡職調查。”

理財師稱不適合短期投資 
    上海紅酒交易中心今年4月試運行，將于今年10月正式掛牌。目前交易中心開戶超百人，交易品種來自波爾多五大莊，最低交易門檻1手（1瓶），通常一箱（12瓶）進行交易。 
    交易中心的交易模式和股票相似，早上9點半開盤，下午3點收盤，漲跌停板設為10%，并采用T+0的交易方式，投資者在平臺上購買紅酒以后，可以轉手賺取差價，也可以進行實物交割。 
    中國國際金融有限公司資產管理部的一位負責人卻有些疑慮：“我研究過這個交易中心，理論上是可以當天買進賣出，不過交易手續費頗高，雙方都要收取成交額的2.5%，管理費每日結算后持倉市值萬分之0.55，當天交易并不劃算，短期投資不合適。”
    酒產品價格變動的風險和酒商企業的經營風險是投資酒類理財產品時需要關注的兩大風險。酒類理財產品多為期酒產品，這就需要投資者在購買時有自己的判斷。投資者如果打算提酒，對酒或酒商都要有一定了解；如果希望獲得固定收益，那么只需對該酒公司的經營情況和盈利能力進行了解即可。