在上市公司都在為弱市增發難以成行而發愁之際，酒鬼酒卻在10月20日完成增發。令人意想不到的是，在股價一路上漲的同時，酒鬼酒卻遭到二股東大幅減持。

　　在定向募資中，酒鬼酒品牌媒體推廣項目預計總投資高達3.1億元，而其中1.5億元計劃投向央視廣告。但央視“限酒令”的推出，或打亂其推廣計劃。

 　　有分析人士對此表示，區域型白酒如果想要盡快打開全國市場，投入的資金將要更大，無疑風險也在加大，要吸取秦池的前車之鑒。

　　11月21日，酒鬼酒證券事務代表李文生對中國資本證券網表示，品牌媒體推廣項目周期大約會有2-3年。對于此次央視“限酒令”對公司并不存在什么影響，而2012年央視黃金資源廣告是否中標并不清楚。

　　二股東為何忙著減持？

　　此次酒鬼酒增發價高達20.10元∕股，較2010年7月15日預案中提出的11.55元∕股提高了74.03%。

　　就在酒鬼酒增發受熱捧，股價一路高漲的時候，卻遭遇二股東中國長城資產管理公司（以下簡稱“長城資產”）大幅減持。

　　資料顯示，2011年9月30日，長城資產持有酒鬼酒2600.08萬股；截至2011年10月26日，長城資產持股數減少71.17萬股，持股數變為2528.91萬股；截至2011年10月28日，長城資產持股數再次減少51.30萬股，持股數變為2477.61萬股。

　　11月1日，酒鬼酒公告，2010年11月24日至2011年10月28日，二股東長城資產共計減持320.6萬股，減持均價23.467元∕股，減持比例為1.06%，減持金額高達約7523萬元。而從2010年11月15日至2011年10月28日期間，長城資產共減持760.6萬股，減持比例2.51%，減持金額共計不低于1.72億元。

　　有投資者表示，雖然多家機構都看多酒鬼酒股價，增發情況也不錯，但是此番二股東減持急于套現似乎表示對公司前景并不看好。

　　“限酒令”或打亂媒體推廣計劃

　　據資料，除大股東中皇有限公司外，酒鬼酒此次發行的其他對象包括張壽清、上海洛瑞爾投資管理合伙企業、天津盛熙股權投資基金合伙企業、天津凱石富利股權投資基金合伙企業、上海丹晟創業投資有限公司和鵬華基金管理有限公司等6位投資者。

　　此次發行后，酒鬼酒新增股份2188萬股，扣除各項發行費用后，募集資金凈額為4.23億元。此次募集資金將用于投資“馥郁香型”優質基酒釀造技改項目、基酒分級儲藏及包裝中心技改項目、營銷網絡建設、品牌媒體推廣等4項目。

　　酒鬼酒此次定增募資中品牌媒體推廣項目，投入資金為1.2億元。而在定向增發預案中，酒鬼酒對于品牌媒體推廣項目預計的總投資更是高達3.1億元，項目實施周期為5年。

　　資料顯示，酒鬼酒在電視臺廣告投放的預算是2億元，1.5億元投向中央電視臺。而報刊雜志廣告投放、戶外廣告投放預算分別是4000萬元和7000萬元。

　　據定增預案，白酒行業在中央電視臺是廣告投放力度最大的行業，各類高端白酒品牌均在中央電視臺大力投放廣告，這些高端白酒在2008年—2009年銷售額最低增長15%，最高增長75%，都在央視持續投入最少5000萬元乃至3億元廣告費用。

　　實際上，白酒企業歷來就是央視廣告招標的“大戶”。孔府宴酒、秦池等“標王”都是在此打出了自己的名聲，成為家喻戶曉的白酒品牌。

　　但在不久前，央視剛出臺了“限酒令”：從2012年1月1日起，央視招標時段的白酒廣告中將選定12家實力較強的白酒企業可以在招標時段播出商業廣告，而12家企業之外的白酒企業在招標時段則只能播出形象廣告，且形象廣告片中不得出現“酒瓶”、“酒杯”等字樣。在央視一套19：00-21：00之間，更是限制僅播出白酒廣告兩條。

　　分析人士認為，此番“限酒令”使得廣告資源稀缺，白酒企業如果想在央視投放廣告，可能需要付出更高的代價。而白酒一線品牌憑借雄厚的資金實力可能會“壟斷”央視廣告，這對區域型白酒來說無疑是個巨大的打擊，區域型白酒如果想要盡快打開市場，投入的資金將要更大，無疑公司的風險也在加大。

　　央視黃金資源廣告未中標？

　　據媒體報道，央視2012黃金資源廣告招標會現場，在《新聞聯播》報時組合的競拍中，貴州茅臺(600519,股吧)可能是央視黃金檔第一集電視劇中插播廣告中標者，而郎酒競得22點整點播報第三、四季度的廣告。

　　有投資者指出，多家白酒企業都在黃金時段有所斬獲，但酒鬼酒此次似乎并沒有中標央視2012年黃金資源廣告。

　　對此，酒鬼酒證券事務代表李文生11月21日對中國資本證券網表示，品牌媒體推廣項目早有計劃，周期大約會有2-3年。對于此次央視“限酒令”對公司并不存在什么影響，公司對于在央視投放廣告是有整體規劃的，而對于2012年央視黃金資源廣告是否中標并不清楚。