公司是葡萄酒行業(yè)龍頭，近年來收入和利潤逐步提高，市場份額也持續(xù)加大。目前國內(nèi)葡萄酒消費(fèi)保持15%左右的年增長率，尚未到達(dá)爆發(fā)性增長階段。

根據(jù)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，張?jiān)Ｖ贫òl(fā)展中高檔產(chǎn)品的發(fā)展戰(zhàn)略，形成“1+4”中高檔品牌布局，搶占了快速發(fā)展的先機(jī)。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶動(dòng)了毛利率的提升，公司掌控終端銷售，費(fèi)用率控制合理。另外，進(jìn)口葡萄酒短期內(nèi)對張?jiān)５臎_擊有限。

預(yù)計(jì)公司07年完成銷售收入26.83億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.07億元，EPS為1.151元；08年完成銷售收入33.52億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤8.55億元，EPS 為1.621元；09年完成銷售收入41.42億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.42億元，EPS為2.113元，07-09年凈利潤復(fù)合增長率達(dá)35.88%。

結(jié)合絕對估值和相對估值結(jié)果，公司的合理價(jià)值區(qū)間為96.58元-105.50元，維持推薦投資評級。