中國網(wǎng)8月13日訊(記者 王新) 洽洽食品7月25日晚間發(fā)布了2013年中報，公司上半年實現(xiàn)凈利潤9864.37萬，同比下降7.76%，多家券商研報認為，其業(yè)績下降與原材料價格上漲及缺乏強有力新產(chǎn)品有關(guān)。而同時，公司主營產(chǎn)品葵花籽近期將漲價8%也被指是迫于業(yè)績壓力。中國網(wǎng)財經(jīng)還注意到，報告期內(nèi)洽洽食品研發(fā)投資大幅減少，公司募投項目進展慢如“蝸行”。

　　缺乏盈利能力強新品 研發(fā)投入降逾三成

　　中報顯示，洽洽食品今年上半年營收同比增長6.7%，凈利潤同比下降7.76%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤降幅達14.5%，這也是其上市以來業(yè)績首次出現(xiàn)下滑。

　　對于業(yè)績回落，洽洽食品表示，主要是原料成本上漲導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。不過也有券商指出還存在其他原因。

　　中報顯示，上半年洽洽食品葵花籽銷售收入占同期營收比重為79.02%，2012年度該項數(shù)據(jù)為78.27%。海通證券研報指出，洽洽食品報告期內(nèi)傳統(tǒng)瓜子產(chǎn)品銷量無增長，收入增長緩慢，同時缺乏盈利能力強的新產(chǎn)品。

　　招商證券也表示，洽洽食品新品推出進度低于預(yù)期，銷售情況不理想，呼吁洽洽食品在三季度加大營銷力度，否則業(yè)績下滑幅度或超預(yù)期。

　　然而，讓人不解的是，新產(chǎn)品沒有達到業(yè)界預(yù)期同時，洽洽食品還在報告期內(nèi)大幅減少了研發(fā)投入。中報顯示，上半年洽洽食品研發(fā)投入278.72萬元，而上年同期投入423.24萬元，同比回落34.15%。公司對此解釋稱，主要是部分研發(fā)項目延遲至下半年進行所致。

　　葵花籽漲價8%被指沖業(yè)績

　　據(jù)媒體近日報道，“洽洽食品已在7月底發(fā)出通知，將開始對公司的葵花籽品類產(chǎn)品全面提價8%左右。該人士還表示，公司將在9月15日前通知到全國所有賣場，希望他們能配合調(diào)價，但中間可能會有一個緩沖期，預(yù)計10月1日前可以完成提價。”有業(yè)內(nèi)人士認為，洽洽此舉可能不止是因原料價格上漲，更大的可能性是出于提高產(chǎn)品的利潤率。

　　而在深交所互動平臺上，也有投資者對提價8%為何沒有公告提出質(zhì)疑。洽洽食品在回復(fù)提問時表示，“公司產(chǎn)品提價是日常經(jīng)營活動之一，不會對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。”這也間接印證了洽洽產(chǎn)品提價的傳聞。

　　媒體援引相關(guān)分析師評論，稱“洽洽一方面借原料上漲為由漲價，一方面又在同一時間力求拓展品類，向休閑堅果全品類發(fā)展，其實都緣于其業(yè)績發(fā)展不佳，認為公司發(fā)展已出現(xiàn)瓶頸，希望在自身主營產(chǎn)品上能提高利潤率的同時，又能在休閑食品方面有所拓展，以此打破業(yè)績不佳的僵局。”

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年洽洽葵花籽營收是21.5億，占當(dāng)年總營收比重為78.27%；今年上半年葵花籽營收為9.8個億。

　　募投項目進展緩慢

　　與許多上市公司資金鏈緊張情況不同，洽洽食品手中仍握有16億左右的現(xiàn)金和理財產(chǎn)品。但與資金充裕情況矛盾的是，洽洽食品招股書中承諾的募集資金項目卻進展十分緩慢。

　　洽洽食品招股書中提出，募集資金將按輕重緩急投資于四個項目，依次是哈爾濱洽洽食品有限公司食品加工項目、洽洽食品股份有限公司內(nèi)蒙古原料基地建設(shè)項目、洽洽食品股份有限公司食品生產(chǎn)工藝提升及自動化項目和洽洽食品股份有限公司供產(chǎn)銷全流程業(yè)務(wù)信息平臺建設(shè)項目。

　　其中，食品加工項目分兩期共兩年時間建設(shè)，主要由生產(chǎn)廠房、配套原料倉庫、辦公用房、附屬配套用房等工程組成，預(yù)計總投資為27,539.50萬元，項目預(yù)計生產(chǎn)期年平均收入112,259.40萬元，年平均凈利潤6,357.70萬元。

　　對于該項目，洽洽食品表示有充分的必要性，公司表示原料產(chǎn)區(qū)主要在內(nèi)蒙與新疆，生產(chǎn)基地在合肥，原料產(chǎn)區(qū)與生產(chǎn)中心在空間上遠距離分隔的生產(chǎn)布局，不僅導(dǎo)致大量的原料需運回合肥生產(chǎn)，而產(chǎn)成品又將逆向運回原料產(chǎn)地及周邊市場銷售，“逆向物流問題”突出，而且降低了公司快速響應(yīng)和服務(wù)市場的能力。

　　為優(yōu)化公司生產(chǎn)布局，解決原料運輸和產(chǎn)成品銷售的“逆向物流問題”，有效控制采購和銷售供貨環(huán)節(jié)的物流成本，提高公司快速響應(yīng)和服務(wù)市場的能力，公司將在靠近目標消費市場的地方建廠，特別是優(yōu)先選擇在消費市場和原料采購市場較為集中的地方建廠。哈爾濱洽洽食品有限公司食品加工項目便應(yīng)運而生。

　　截至2011年末，該項目累計投入資金10021.92萬元，投資進度達36.39%。但隨后投資速度放緩，截至2013年6月30日，兩年建設(shè)期已過其投資進度僅達到56.58%。雖然財報顯示，項目在2013年5月達到預(yù)計可以使用狀態(tài)，但上半年僅實現(xiàn)收益172.6萬元，與公司同期近億元的凈利潤相比，影響甚微。

　　此外，洽洽食品招股書提示，公司存在原料采購不足的風(fēng)險，為此公司第二個募投項目即為內(nèi)蒙古原料基地建設(shè)項目，項目規(guī)劃建設(shè)期為一年。洽洽食品稱，項目建成后，將節(jié)省倉儲費用和運輸成本，滿足公司優(yōu)質(zhì)原材料供應(yīng)和產(chǎn)品“保鮮”戰(zhàn)略的需要。

　　項目計劃總投資9262.07萬元，但上市第一年后的2011年報顯示，截至2011年末，項目投資進度僅達到25.16%，而2012年全年該項目建設(shè)更是處于近乎停滯狀態(tài)，投資進度僅從25.16%增加到25.33%。

　　進入2013年，雖然早已過了一年的規(guī)劃建設(shè)期，但該項目進展仍如“蝸行”，上半年僅投資32.58萬元，投資進度也僅達到25.68%。而更奇怪的是，2011和2012年報顯示，該項目預(yù)計2012年9月達到可使用狀態(tài)。但在2013中報里，該項日期為空。

　　此外，招股書中第三個項目，承諾建設(shè)期為一年零6個月的食品生產(chǎn)工藝提升及自動化項目，在上市超過兩年后，投資進度也只達到55.6%。至今四個募投項目中，只有當(dāng)時按輕重緩急排序居末位的供產(chǎn)銷全流程業(yè)務(wù)信息平臺建設(shè)項目在建設(shè)期內(nèi)完成了全部投資。

　　與募投項目投資吝嗇相比，洽洽食品卻在理財品方面出手闊綽，財報顯示，其手持理財品金額從2012年底的不足3千萬，經(jīng)過半年時間，快速膨脹到近7億元。在此期間洽洽食品并未有變更募投項目的打算，其如此的厚此薄彼實在讓投資者費解。