餐飲業零售總額增速下滑。消費者信心穩步回升餐飲業社會消費品零售總額9月為1648億元,同比增長14.8%,增速達到24個月來的最低點。餐飲渠道是酒類產品銷售的重要渠道,其景氣度下滑降直接影響酒類產品消費。9月消費者信心及預期指數繼續保持了回升趨勢,消費者信心指數為88.10,環比小幅上升0.10;消費者預期指數為88.70,環比上升0.20。消費者信心企穩回升趨勢明確。
    葡萄酒進口量創新高,行業明確步入上升周期。9月葡萄酒進口量創出新高,1-9月葡萄酒的累計進口量同比增速跌幅大幅收窄,目前行業已明確步入上升周期。我們判斷國內葡萄酒市場景氣度到明年上半年才可恢復到25%的增速,長期看好葡萄酒行業在中國的發展前景。
    國家嚴查酒后駕車影響將持續嚴查酒駕行動將延續到12月。從目前的數據來看,啤酒受到的沖擊最為直接;葡萄酒所受影響較小。由于時間跨度覆蓋了中秋、國慶假期直至春節前夕,本次嚴打對酒類產品短期消費造成直接影響。同時此項行動將推動酒類產品飲用的規范化,對釀酒行業長期健康發展起到促進作用。
    投資建議:評級未來十二個月內,釀酒業:有吸引力。
    對于09年11月的策略,維持釀酒行業“有吸引力”評級。1-9月的行業產銷量數據及三季報企業盈利數據均表明,釀酒行業整體經濟運行態勢良好,產量增速穩定,景氣回升趨勢明確。四季度是酒類產品的傳統銷售旺季,高端白酒、葡萄酒銷售有望迎來快速增長。目前釀酒板塊相對大盤估值處于歷史低位,具有投資吸引力,值得介入。推薦的重點公司有貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、金種子酒、酒鬼酒、通葡股份、張裕A。