商業(yè)零售企業(yè)08年第三季度單季凈利潤(rùn)增速下滑明顯。商業(yè)零售上市公司2008年1—9月收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)16.60%、21.02%，其中第三季度單季收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)18.32%、14.74%。而中報(bào)時(shí)收入和凈利潤(rùn)增幅分別為15.97%、35.54%，可見第三季度收入增幅更大，但凈利潤(rùn)增幅驟降，主要原因是與中報(bào)相比，三季報(bào)銷售毛利率、期間費(fèi)用率、有效稅率分別提升-0.17、0.20、1.86個(gè)百分點(diǎn)，因此銷售凈利率下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。分子行業(yè)看，家電連鎖子行業(yè)總體情況好于百貨和超市。

　　重點(diǎn)跟蹤公司2008年第三季度單季與2008年上半年相比，收入增速放緩、凈利潤(rùn)增速明顯下滑。中信證券認(rèn)為這一方面是受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟、CPI回落等因素影響。另一方面，十一黃金周長(zhǎng)假2天前置于9月份，因此廣告費(fèi)、促銷費(fèi)等大幅上升，使得第三季度單季銷售費(fèi)用率高于往年。

　　上海證券分析師認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)增速減慢、收入增長(zhǎng)預(yù)期下降的情況下，消費(fèi)應(yīng)也難以獨(dú)善其身，增速會(huì)隨之下降。但消費(fèi)畢竟具有一定的穩(wěn)定性，難以在短期刺激增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)減速的壓力確實(shí)存在，我們預(yù)計(jì)其增長(zhǎng)未來將呈小幅回落態(tài)勢(shì)。

　　西南證券分析師認(rèn)為,零售板塊第三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧啾壬习肽暧兴禄虼死土苏麄€(gè)前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟Ｓ捎陂T店擴(kuò)張速度的放緩，營(yíng)業(yè)費(fèi)用降低，導(dǎo)致零售板塊凈利率有所提高。受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，四季度業(yè)績(jī)不會(huì)有起色。但仍然認(rèn)為百貨類上市公司是投資首選，尤其是基數(shù)小，增長(zhǎng)穩(wěn)定的區(qū)域類百貨，在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下，推薦歐亞集團(tuán)、新華百貨和東百集團(tuán)。

　　在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，提倡注重凈資產(chǎn)，關(guān)注市凈率已經(jīng)低于1的上市公司。此外，分析師認(rèn)為尤其要注重具有被并購(gòu)潛質(zhì)的上市公司的凈資產(chǎn)重估價(jià)值。從這個(gè)角度出發(fā)，推薦津勸業(yè)、長(zhǎng)百集團(tuán)、深國(guó)商、商業(yè)城以及漢商集團(tuán)。