暫停上市公司重組自保 涉礦成救命稻草  11-23

自救時間僅剩最后不到40天，暫停上市公司開始了與時間的賽跑。

11月21日晚間，S*ST恒立的股改重組方案在股東大會上高票通過。而就在此前兩天，已停止上市五年多的*ST朝華重組方案也涉險過關。意味著這兩家站在退市懸崖邊上的“資深ST公司”，離重組成功和避免退市又近了一步。事實上，為了免于退市厄運，暫停上市公司多已行動起來。最為迅速的*ST大成已經完成摘帽，*ST關鋁等多家公司的重組、恢復上市也已經取得進展。

與此同時，暫停上市公司迫于退市壓力而進行的重組，也成就了礦產企業們的饕餮盛宴。最近以來的重組中，多家企業涉礦。據《第一財經日報》記者統計，僅在滬深兩市今年1月1日前暫停上市的18家公司重組中，就有8家的重組方為礦產企業或擬注入資產與礦產相關。

各顯神通自救

S*ST恒立公告稱股改重組方案獲得97.61%參與表決的股東和92.82%流通股股東的贊成，股改方案高票通過，退市風險大減。S*ST恒立的股改重組方案得以高票通過，與其開出的優厚條件不無關系。照重組方案按每10股轉增20股的比例，向全體流通股股東進行轉增。

實際上，由于迫近退市的最后關頭，暫停上市公司無不各顯神通進行自救。如*ST關鋁，從2011年3月開始，重組便開始不斷提速，雖然其間歷經波折，但因為背靠實力雄厚的控股股東五礦集團，其重組方案在10月閃電般連獲國務院國資委和證監會放行。

而*ST朝華、*ST華科、*ST大成等的“保命法”，則是與時間賽跑。公開資料顯示，*ST大成2010年、2011年連續兩年虧損，股票今年3月20日被上證所實行退市風險警示。今年8月，公司重組實施完畢，置出全部化學農藥資產和負債的同時，置入華聯礦業100%股權，變身為以鐵礦石采選為主業的礦業企業。重組完成后，業績也得以扭虧，從“戴帽”到“摘帽”，*ST大成只用了八個月時間。證券簡稱將更名為華聯礦業。

不過，并非所有的暫停上市公司重組都這樣順利，S*ST創智、S*ST天發等，因為遭到流通股股東反對，重組方案多次表決均未獲通過。

“流通股股東的維權意識日漸增強，但是大股東充分與流通股股東進行溝通的企業并不多，股民的很多訴求，根本沒有渠道傳達。”一位參加了表決的流通股股東稱，“‘摘帽時間緊迫，為了盡快完成重組，S*ST恒立此次的表現基本能令小股東滿意。”

礦產企業盛宴

滬深兩市今年1月1日以前暫停上市公司共有18家，這些瀕臨絕境的公司為了自救不得不進行的重組，成了礦產類企業借殼上市的盛宴。據統計，在上述18家公司中，就有8家的重組或擬注入的資產與礦產資源相關。

其中，*ST朝華、S*ST聚友重組方擬注入資產為有色金屬采選、探礦。11月2日，*ST朝華正式啟動重大資產重組。其擬向建新集團、賽德萬方、智尚勱合以非公開發行股份為對價整體購買內蒙古東升廟礦業100%的股權。公開資料顯示，東升廟礦業主營業務為鉛鋅礦采選。重組完成后，*ST朝華將從一家IT公司變身為鉛鋅礦采選企業。

尚在恢復上市進程中的S*ST聚友，重組方亦有注入采礦資源的計劃。其8月份公布的重組方案顯示，重組方擬將陜西華澤鎳鈷金屬有限公司注入，主營業務為有色金屬冶煉、加工和銷售，并在青海擁有一座鎳鐵礦采礦權。

*ST關鋁等四家公司，則將稀土礦視為救命稻草。據*ST關鋁披露的重組方案，原來盈利性較差的電解鋁及其深加工資產將被剝離出上市公司，控股股東五礦集團擬將贛州稀土和稀土研究院注入。

*ST金城則在9月初公告稱，重組方及其一致行動人擬將其持有的恒鑫礦業贈予公司。重組方在承諾函中稱，恒鑫礦業贈予*ST金城后，其所擁有的探礦權在2012年11月30日前探明黃金儲量不低于25噸，稀土詳查報告儲量不低于2萬噸。此外，S*ST天發、*ST宏盛兩家公司此前也傳出消息，將有稀土企業參與公司重組。

值得注意的是，礦產企業假道暫停上市公司重組實現上市，但其擬注入的資產質量，卻引起了廣泛質疑。今年8月*ST中鎢公布重組預案，擬以9.02元/股的價格，向股東發行3.03億股，收購后者評估值為27.6億元。9月7日*ST中鎢股東大會通過了這一議案。但隨后有小股東公開質疑，大股東可以隱瞞注入的資產質量下滑，并大幅拉高評估值。盡管公司在10月底專門作出澄清，但對于重組方案不涉及鎢礦山等問題，仍未能獲得投資者充分諒解。