據(jù)最新國際糖業(yè)組織（ISO）的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2013/2014榨季全球食糖供給過剩量仍將達(dá)到473萬噸，同時在2012/2013榨季過剩1060萬噸的基礎(chǔ)上，期末庫存量將大幅提高。從今年的生產(chǎn)形勢來看，主產(chǎn)國巴西在已經(jīng)結(jié)束的2013/2014榨季產(chǎn)糖量預(yù)計為3420萬噸，預(yù)計2014/2015榨季巴西甘蔗壓榨量為5.95億噸，產(chǎn)糖量預(yù)計達(dá)到3450萬噸，仍處于紀(jì)錄高位；印度2013/2014榨季產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到2500萬噸，與上年持平，也處于高位；泰國生產(chǎn)進(jìn)度明顯較快，據(jù)國際糖業(yè)權(quán)威預(yù)測機構(gòu)Kingsman預(yù)計，今年產(chǎn)量將達(dá)到1220萬噸，較上年的1030萬噸增加190萬噸，出口量也將大幅增加，對國際食糖市場的沖擊較大。

　　國內(nèi)新年度產(chǎn)量和進(jìn)口量等重壓不減

　　新榨季國內(nèi)食糖銷售壓力較大，淡季因素、進(jìn)口糖沖擊，以及庫存量偏大等，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格難以走高。從最新公布的1月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，總產(chǎn)量雖較上年同期略減18.92萬噸，但主要是甜菜糖減少，甘蔗糖的生產(chǎn)還是保持著較快進(jìn)度，產(chǎn)量較去年同期增加1.13萬噸。而累計銷糖率只有41.92%，較去年同期下降12.35個百分點。

　　進(jìn)口方面，2013年國內(nèi)食糖總進(jìn)口量達(dá)到454萬多噸，較2012年增加79.4萬噸，增幅達(dá)到21%，按榨季劃分來看，新榨季開始的3個月中，國內(nèi)食糖進(jìn)口量達(dá)到162萬噸之巨，同比增加88.2萬噸，增幅達(dá)到120%。目前國內(nèi)現(xiàn)貨食糖價格已經(jīng)創(chuàng)出自2009年12月份以來的4年低點，行情十分低迷。

　　政策對糖價的影響或?qū)⒅行云?/p>

　　鑒于國際、國內(nèi)食糖市場基本面均不樂觀，可以有效提振多頭人氣的希望或許只能寄托到收儲上，這是目前市場上最大的不確定因素。不過，大范圍實施直補政策需要試點，以及有一個政策觀察期，直接開展的可能性不大。但延續(xù)以往的收儲政策也存在一定難度，如庫容問題等。另外，在市場化管理的思路下，相關(guān)管理部門在政策的制訂和實施上也會相對謹(jǐn)慎。在市場經(jīng)濟下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營必然存在風(fēng)險，如何規(guī)避價格風(fēng)險是企業(yè)自身需要面對和思考的問題，因此制糖企業(yè)的虧損不能總是寄望于政府來幫助解決。由此分析，未來國家政策對糖價的影響或?qū)⒅行云啵慌懦^續(xù)實施收儲政策的可能。

　　總體分析，糖價走強的基礎(chǔ)不牢固，長期弱勢行情暫時難以改變。短期看，ICE原糖期價在60日均線附近受到明顯壓制，本輪反彈行情已經(jīng)走完。鄭糖期價在20日均線上方阻力較大。