周四鄭糖1209合約上漲53元收于6437元，重新站上60日均線。不考慮進(jìn)口和國儲拋儲，我們預(yù)估國內(nèi)食糖仍存在200萬缺口。受天氣影響，廣西甘蔗出糖率同比下降，廣西白糖增產(chǎn)預(yù)期可能會落空；隨著國內(nèi)糖價的企穩(wěn)，春節(jié)前后國內(nèi)會出現(xiàn)銷售高峰。國內(nèi)供應(yīng)缺口給以及國內(nèi)糖業(yè)政策轉(zhuǎn)變給糖價提供支撐。操作上，鄭糖1209合約建議等待回調(diào)買入機會，目標(biāo)位置為6500元。鄭糖7月、9月和11月合約出現(xiàn)蝶式套利機會（買9月拋7月和11月），可考慮擇機介入。

    鄭棉：多單持有

    周四鄭棉強勢不改，國內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲。紡企節(jié)前補庫意愿略有增加，隨著收儲成交量持續(xù)放大，部分棉商惜售情緒再現(xiàn)。CC328指數(shù)報19237元/噸，較前日漲6元/噸。外棉方面，中國棉花進(jìn)口指數(shù)(FC IndEX M)為107.86美分/磅，折滑準(zhǔn)稅17839元/噸，依然大幅低于內(nèi)棉。2012年第一批110萬噸滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額已經(jīng)獲得批復(fù)，后期進(jìn)口量料將繼續(xù)維持高位。下游需求整體低迷和低價外棉的替代效應(yīng)仍將對棉價上漲構(gòu)成制約，建議多單謹(jǐn)慎持有。

    連棕油：上漲艱難

    昨日，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場跌20~50元，價格集中于7620~8050元/噸；港口庫存仍維持60多萬噸高位；遠(yuǎn)期3月到港成本與國內(nèi)現(xiàn)貨價差倒掛900多元，但外盤遠(yuǎn)期價格成下降趨勢，現(xiàn)貨主體交易謹(jǐn)慎。另外，由于臨近中國農(nóng)歷春節(jié)，很多貿(mào)易商及廠商開始度假，預(yù)計后期棕櫚油需求保持低迷。盡管棕櫚油期貨跟隨周邊市場上漲，但國內(nèi)基本面缺乏利好，預(yù)計國內(nèi)價格震蕩趨勢延續(xù)。操作上建議觀望為主，豆油棕櫚油套利在價差達(dá)900點以下逐步減持