近期金融面和政策面的疲軟使得商品市場步入低谷，鄭糖SR1205合約在12月15日觸及年內低點6050元后有企穩現象，短期內階段性底部似乎正在形成。

　　下游消費不暢影響價格走高

　　目前下游消費不暢是影響現貨、期貨價格重振旗鼓的重要因素。據筆者了解，前期糖價處于7000元以上時，為了防止價格繼續上 漲，很多貿易商高價囤積白糖，現在陳糖報價已跌破6600元，貿易商不得不降價銷售手頭的高價糖，可以用 “一邊賣，一邊虧，不賣虧更多”來形容這一局面。而在買漲不買跌的心理因素影響下，下游消費企業的采購積極性卻不高，基本上以隨用隨買為主。

　　春節前后白糖消費量較大，最典型的是2009年2月，其單月銷糖量超過了190萬噸。去年的備貨高峰在春節到來前兩個月就已經啟動，12月和1月的銷糖量共計230萬噸。而今年的情況與往年有所不同，今年的春節采購高峰并沒有較好地體現出來，下游廠商采購清淡。此外，今年的結轉庫存比去年同期增加了不少，陳糖占據了部分新糖的銷售市場，甚至部分經銷商目前銷售的也是陳糖。

　　底部成本實際不到6000元

　　現貨價格跌破7000元后不斷下降，期貨市場SR1205合約直逼白糖生產成本，從這種情況來看，似乎今年制糖企業的生產經營將受到較大影響，盈利恐將成為一件困難的事情。事實果真如此么？