五糧液收購三溝酒業接近尾聲 1-30

隨著與遼寧三溝酒業有限責任公司（下稱“三溝酒業”）之間合作步伐的推進，五糧液 的并購棋局有望近期落下一子。

但業內人士認為，收購后的整合才是最難過的一關，要想此次并購見效，宜賓市政府、宜賓市國資委等各方面都需要一定的務實心態和耐心。

知情人士對《第一財經日報》表示，此前傳出的五糧液并購三溝酒業一事又有新進展，雙方有望近期簽約，只剩下一些細節有待敲定。知情人士說，具體并購的對價有券商在操作，三溝酒業與五糧液合作的原因是原股東希望實現股份的退出回報和推出高端產品。

有觀察人士表示，白酒行業去年至今仍然處于景氣度高點，熱錢爭相涌入的階段，五糧液此時所進行的并購不排除高位接盤的可能。

接近五糧液高層的一位知情人士稱，這是個好事，但目前還不知道宜賓市委、市政府、國資委有什么想法。

三溝酒業被業界普遍認為是一個資質不錯的企業。三溝酒業官網顯示，公司始建于1862年，近年來，三溝酒業的品牌影響力、白酒銷量、銷售收入和納稅數額均位居遼寧省同行業第一名，擁有純糧固態發酵老窖泥池1000余個、現代化灌裝生產線20條，總資產6億元。目前三溝酒業正在建設總投資4.5億元的三溝工業園，據當地媒體報道，三溝酒業去年收入超5億元。

在此之前，去年8月的投資者交流會上，五糧液方面對外提及的“十二五”規劃中股份公司營業收入要達到600億元，其中收購兼并等資本運作將貢獻約100億元，自有酒業收入約占500億元。

上述投資者交流會上，五糧液董事長劉中國稱，前兩年五糧液希望收購枝江大曲，當時考慮到稅收問題政府不支持，現在市委市政府強調，可以進行收購兼并，目前，宜賓市政府正對并購目標進行大范圍調研，力爭在年內有所突破。

在此之前，五糧液曾謀劃與吉林四平當地政府方面合作進行一些收購并投資設立生產基地，甚至可能利用當地的糧食在當地生產名為“北糧液”的白酒。

在不少業內人士看來，與三溝酒業的合作應該是一筆不錯的買賣，對于資金實力雄厚的五糧液而言，并購對價不是問題。此外，五糧液此前提出要在三個區域市場運行“營銷中心+子公司”的組織模式，在現有的華東營銷中心基礎上，設立華北營銷中心和西南營銷中心及具有獨立法人資格的上海、北京和成都子公司，此次并購若能成行也意味著五糧液在深入白酒消費容量龐大的東北市場。

據記者采訪了解，華北一個知名二三線品牌被國內一家知名酒業集團控股后市場份額并未出現明顯提升，未能實現全資控股和在企業內的絕對話語權是很重要的原因。

這也是后期一些進行并購的酒業集團往往選擇全資收購的一個原因。據本報實地采訪獲悉，一家酒業集團在華北地區全資收購一區域知名酒企后，原管理層實現了股份退出回報，但其后市場份額被競爭對手大幅蠶食。業內人士說：“收購后對人的洗牌太厲害，原來的那些人本來還是很有能力的，但收購后節奏有些跟不上，反應速度較慢，制度比較死，競爭對手則動作特別連貫，在不少區域搶了市場。”有當地經銷商反映，這家企業被并購后，市場促銷、買店等動作都“跟不上”。