周三，連豆粕1305合約震蕩收高，收報3405元/噸，漲幅0.83%，持倉量大增9.1萬手至113.6萬手。

1月15日江蘇張家港地區外資油廠43%蛋白豆粕報價3900元/噸，較上一交易日持平。哈爾濱地區內資油廠43%蛋白豆粕報價4200元/噸，較上一交易日持平。油廠方面，12月下旬以來，進口大豆壓榨一直處于小幅盈利狀態，壓榨效益較前期明顯改善，截至1月10日，黑龍江地區國產大豆壓榨利潤為205.5元/噸，廣東地區進口大豆壓榨利潤為-381.5元/噸。港口進口大豆庫存為510.3萬噸，較上月的568萬噸的最高庫存有了較大幅度的下降。發改委數據顯示，截至2013年1月9日，全國大中城市生豬出場價格為17.01元/公斤，比前一周價格上漲2.10%，價格同比下跌0.4元/公斤，跌幅為2.3%。因為天氣條件良好，市場預計南美大豆創下歷史最高紀錄的預期基本上可以實現，巴西農業咨詢機構塞拉瑞斯稱，2012/13年度巴西大豆產量可能達到創紀錄的8043萬噸，高于上月預測的7902萬噸。塞拉瑞斯的最新產量數據仍要低于巴西政府預測的8270萬噸以及美國農業部預測的8250萬噸。塞拉瑞斯稱，本年度巴西大豆播種面積為2750萬公頃，比上年增長了9.5%。由于大豆價格高企，加上大豆需求旺盛，因而農戶更愿意種植大豆。

操作上，豆粕1305合約劇烈震蕩之后再度上攻，最終站上了120天均線，期價的強勢表現也得到了資金的狂熱追捧，單日增倉高達9萬手。我們預計此次反彈或將順勢上摸布林線上軌3425并有可能回補12月18日的缺口3455。但由于期價短期上漲過急，且空頭陣營依然十分強大，高位風險越來越大。建議暫時保持觀望，等待形勢進一步的明朗，日內支撐3350，阻力3425。

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德盛期貨研究中心黃耀偉
德盛期貨：豆粕突破高位壓力 資金狂熱追捧  1-17