大旱引糧食危機擔憂 國內養殖業成本壓力大

6月份以來，美國、俄羅斯等國的干旱導致玉米、大豆、小麥等價格的飆漲，引發了各方對可能再現“糧食危機”的擔憂。分析人士認為，當前的原油價格及貨幣環境，難以支撐類似2007/08年度國際糧價成倍的漲幅，但如果一些國家制定出口限制或囤積居奇等政策將加劇糧價的上漲。

　　從國內來看，輸入型上漲主要體現在大豆方面，而玉米受國內需求和蟲災影響，也將易漲難跌。作為飼料原料的兩大品種，玉米、大豆價格高企必然會抬高飼料加工、養殖業成本。如果傳導至終端消費者，導致中秋、國慶兩節期間肉蛋價格大幅上漲，那么從四季度開始通脹形勢將不容樂觀。

　　大旱推高糧價，引發“糧食危機”擔憂

　　6月以來，歐債危機逐漸淡出市場人士的視野，而美國持續高溫、干旱的天氣逐漸成為國內外大宗商品市場關注的焦點。持續高溫、干旱導致美國玉米、大豆作物優良率持續下降，產量受到嚴重影響。8月10日美國農業部公布的最新產量預測數據顯示，2012/13年度，美國玉米產量預計為108億蒲式耳，比去年下降13%，是2006年以來的最低水平；大豆產量預計為26.9億蒲式耳，比去年下降12%。

　　無獨有偶，作為國際市場主要小麥出口國的俄羅斯，今年也出現了異常干旱天氣。俄農業部近期下調俄今年糧食產量預期至7000萬至7500萬噸，比此前的預計減少11%至17%。與此同時，烏克蘭、哈薩克斯坦等主要糧食生產國也相繼出現不同程度的干旱天氣，糧食生產前景堪憂。

　　在干旱影響主要作物產量的預期下，相關品種期價屢創新高。從6月至今，芝加哥期貨交易所交投活躍的玉米期價已突破每蒲式耳8美元，漲幅約55%；大豆近月合約價格逼近17美元，而交投最活躍的12月合約也在16.3美元附近震蕩，上漲近30%；豆粕期貨價格逼近每短噸5美元，突破2008年創下的歷史高點，上漲近40%；小麥期貨價格近期雖有所回落，但仍比6月初上漲逾30%，目前在每蒲式耳9美元附近震蕩。

　　全球糧價的大幅上漲已引起了市場和國際組織的擔憂，不少市場人士擔心會發生類似2008年的全球糧價恐慌性上漲。在糧農組織發布7月全球食品價格指數反彈6.2%時，糧農組織對國際糧食價格大幅上漲發出警告稱，2007/08年度導致多國政府倒臺的世界糧食危機可能再次重演。世界銀行(微博)日前也警告稱，美國、俄羅斯、印度等主要產糧國的旱情推動國際糧價上漲，將威脅到世界貧困人口的生活質量，其影響可能持續多年。

　　核心提示：在美國干旱影響主要作物產量的預期下，玉米、大豆、小麥等價格屢創新高。目前，全球糧價的大幅上漲已引起了市場和國際組織的擔憂。分析人士指出，當前的原油價格及貨幣環境難以支撐類似2007/08年度國際糧價成倍的漲幅，但如果一些國家制定出口限制或囤積居奇等政策將加劇糧價的上漲。另外，飼料原料價格的高位運行必然會抬高飼料加工、養殖業成本，進而通過抬高肉蛋價格影響未來的通脹形勢。

　　結構性上漲，人為政策或加劇糧價漲幅

　　從目前各糧食品種的價格來看，多數已經逼近或突破2008年創下的紀錄高點，但從漲幅來看，遠未達到當年接近成倍的漲幅，那么在當前的情況下是否會重現當年瘋狂的漲幅呢？

　　中華糧網柴寧認為，從2007/2008年度發生的原因來看，糧價的高漲很大程度是緣于原油的價格傳導作用。當時國際原油價格飆升至147美元/桶的歷史高位，高油價帶來了糧食生產成本的上揚。同時，原油價格大漲也讓各國生產燃料乙醇和生物柴油等替代能源的愿望變得迫切，玉米、豆油、棕櫚油等可以生產生物燃料的農產品(5.41,-0.07,-1.28%)需求量大增。

　　此外，供需失衡也是2007/2008年度糧價大漲的另一個重要因素，全球主要糧食出口國包括美國、澳大利亞、烏克蘭在內都出現了因天災導致的糧食產量下降。而2007年美國次貸危機以來，為應對危機的多項寬松舉措打開了全球貨幣流動性過剩的大門，讓糧食期貨市場成為國際投機資本逐利的重要場所，助推了糧價的進一步上漲。

　　從當前的情況來看，受金融危機拖累，全球經濟復蘇仍舊乏力，導致了原油價格在今年二季度開始回調，目前價格在每桶90美元附近震蕩，很難與2008年時節節上漲的勢頭相比。因此，今年國際油價對于糧價的傳導作用將大大減弱。而能夠帶來巨大流動性的美聯儲的QE3也成為了最大的懸念。

　　柴寧認為，自然災害的因素只是一個導火索，今年糧價繼續上漲的后續推動力主要來源于災害天氣導致的糧食供需失衡，以及美國、巴西等國燃料乙醇的高速發展。與歷史最高儲備相比，世界糧食儲備處于較低水平。

　　從品種角度來看，2008年是玉米、大豆、稻谷、小麥等農產品的全面上漲，而今年僅是豆類、玉米、小麥三類品種上漲。對于2008年上漲幅度最大的稻谷和小麥，糧農組織認為，除俄羅斯等地區的小麥減產外，今年大米形勢比較好，近期下調的全球稻谷總產量至7.245億噸(4.831億噸大米)，但比上一年度仍增產，鑒于大米供應和庫存充裕，在未來幾個月里價格強勁反彈的可能性很小。

　　值得注意的是，近日美國中西部部分地區迎來降雨，而且未來幾天大豆主產區仍將降雨，必將令豆類承壓回調。同時，美國農業部近期也上調了小麥期末庫存和產量預估，俄羅斯等國尚未出現出臺出口限制政策的苗頭，小麥期價近期也有所回調。有分析人士認為，如果價格上漲僅限于玉米、豆類的話，爆發全球性糧食危機的可行性就很小。2008年或2011年發生的糧食騷亂多數是與大米或(小麥粉制成的)面包的價格上漲有關。因為在貧苦家庭的生活支出中，這兩種糧食占據了相當大的份額。

　　在玉米、大豆等價格飆漲的情況下，聯合國(微博)糧農組織等國際機構也呼吁美國調整玉米用于加工生物燃料的新能源政策。雖然美國40%玉米用于加工酒精燃料對糧食供給造成重大影響，但要美國立即暫停上述政策可能性不大。雖然高價玉米抬高了養殖業成本，但調整此政策，意味著玉米價格的下降不利農民，同時，不利于生物燃料產業的就業，大選之年，此項決策較難推出。

　　此外，品種替代作用同樣值得關注。特別是近年來，玉米價格的上漲，導致畜牧業開始采用小麥替代玉米的變化，也是導致近期小麥走強的原因之一。

　　綜合來看，當前所處的大環境和國際糧價結構性上漲的特征，出現2007/08年成倍上漲的幅度或難以見到。但仍要關注在天災炒作下，各國采取的保護政策或加劇糧價的漲幅，如往年糧食短缺時經常出現一些國家制定的出口限制和囤積居奇等政策。

　　核心提示：在美國干旱影響主要作物產量的預期下，玉米、大豆、小麥等價格屢創新高。目前，全球糧價的大幅上漲已引起了市場和國際組織的擔憂。分析人士指出，當前的原油價格及貨幣環境難以支撐類似2007/08年度國際糧價成倍的漲幅，但如果一些國家制定出口限制或囤積居奇等政策將加劇糧價的上漲。另外，飼料原料價格的高位運行必然會抬高飼料加工、養殖業成本，進而通過抬高肉蛋價格影響未來的通脹形勢。

　　玉米、豆類推高飼料成本，養殖業成本壓力大

　　受益于國內主糧較高的自給率，國內糧價與國際市場相比，相對平穩，夏糧“九連增”對市場的穩定作用較大，小麥、早秈稻自上市以來，保持在收購價附近，運行平穩，未來仍將獨立于外盤行情，平穩運行。

　　但是玉米、豆類品種上漲幅度較大，自6月以來，大連商品交易所(微博)的玉米、大豆、豆粕、豆油期貨主力合約分別上漲7%、10%、25%、8%。玉米、大豆各合約呈現出“近強遠弱”，豆類品種呈現出“粕強油弱”的態勢。

　　玉米、大豆的走強，并不意外。國內玉米6月以來逐漸進入青黃不接的時期，農民手中余糧售罄，看漲氛圍較濃。同時，來自海關總署的數據顯示，上半年我國玉米進口達241萬噸，同比增長逾65倍，雖然占總消費量有限，但進口量的大幅增加使進口玉米價格對國內玉米價格的帶動作用增強。

　　大豆方面，國際大豆的定價權一直在美國芝加哥期貨交易所，國內大豆對外依存度達80%，而且國內豆類品種只能跟漲，但受制于國內油脂消費淡季以及前期進口較多港口庫存較高等影響，相關品種的漲幅明顯小于外盤。但玉米、大豆作為飼料主要原料，其近兩個月來的上漲，已經讓不少飼料企業利潤受壓。據了解，作為豬飼料的全價料中，豆粕占比約20%，玉米或小麥占約60%，其他為花生粕、礦物質等。近兩個月來，豆粕上漲每噸近1000元，玉米每噸也上漲近200元。一些飼料企業反映，飼料價格上漲卻僅在100元左右，而且受前期養殖業低迷影響，飼料的銷售情況與四、五月相比，環比下降或持平。

　　飼料價格的上漲也令處于虧損邊緣的養殖企業倍感壓力，養豬、養雞的農戶成本也開始攀升。值得慶幸的是，進入8月以來，豬肉、雞蛋的價格出現了一定的上漲，為養殖戶帶來了利好，但行業景氣的轉變仍有待時日，畢竟國內還有控制通脹的壓力。

　　受美國干旱影響，在2013年2月南美大豆上市前，國內豆類供需緊張形勢難以讓價格大幅回調，唯望南美大豆擴種緩解大豆緊張的局勢。而玉米卻要受國內需求以及當前正在爆發的粘蟲災害影響，價格將易漲難跌。 兩大飼料原料價格的高位運行必然會抬高飼料加工、養殖業成本。如果相關成本不能順利傳導至終端消費者，必然影響養殖業積極性，國內豬肉等畜產行業或又面臨艱難時期，從而為下一次豬周期埋下隱患；而如果相關成本傳導至終端消費，在中秋、國慶雙節期間，肉蛋價格將大幅上漲，則四季度及明年初的通脹形勢又將不容樂觀。