蒲小雷公布2012Themis中國上市公司財務(wù)安全與投資價值評級結(jié)果
蒲小雷公布2012Themis中國上市公司財務(wù)安全與投資價值評級結(jié)果 2012-04-28
中國經(jīng)濟網(wǎng)北京4月27日報道：今日，在商務(wù)部研究用信用評級與認證中心與中國經(jīng)濟網(wǎng)共同主辦的“股市·價值投資與安全投資論壇”上，我國唯一一家對全部上市公司進行財務(wù)基本面分析和評級的機構(gòu)――商務(wù)部研究院信用評級與認證中心，發(fā)布了2300多家上市公司2012年財務(wù)安全與投資價值評級結(jié)果。點擊進入會議專題
商務(wù)部研究院信用評級與認證中心副主任、賽彌斯信用信息咨詢公司副總經(jīng)理蒲小雷攝影：楊瀟
商務(wù)部研究院信用評級與認證中心副主任、賽彌斯信用信息咨詢公司副總經(jīng)理蒲小雷發(fā)布了2012上市公司財務(wù)安全與投資價值最新評級結(jié)果，從財務(wù)安全、投資價值兩方面對2300多家上市公司進行評級和打分，最終評出2012中國上市公司財務(wù)安全評級排行榜前20強、2012中國上市公司財務(wù)安全評級行業(yè)排行榜前3強、2012中國上市公司投資價值評級排行榜前20強、2012中國上市公司投資價值評級行業(yè)排行榜前3強、2012中國創(chuàng)業(yè)版上市公司財務(wù)安全評級前10強、2012中國創(chuàng)業(yè)版上市公司投資價值評級前10強。點擊查看評級結(jié)果
蒲小雷副主任介紹，此次評級報告由商務(wù)部研究院信用評級與認證中心和賽彌斯信用信息公司每年四期對外公布。Themis評級為預(yù)測型評級，統(tǒng)計結(jié)果顯示，在過去20年期間，Themis評級提前一年預(yù)測上市ST公司的綜合準確率82%以上；通過對2010年A股上市公司財務(wù)安全評級80強預(yù)測，對比這80強公司在2010年全年股價日漲跌幅平均值統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在2010年預(yù)測的上市公司財務(wù)安全評級80強中，全年有81.25%的上市公司跑贏大盤(附加多變量分析準確率達91.11%)。
以下為文字實錄：
中國上市公司財務(wù)安全與投資價值評級技術(shù)是采用國際最先進的純定量分析Themis異常值信用評級技術(shù)，對上市公司多年期財務(wù)異常值的基本面進行財務(wù)安全評級，分析上市公司未來經(jīng)營狀況、財務(wù)風險、假賬情況，并預(yù)測上市公司市場投資價值的評級報告。該技術(shù)是一項理論完整先進、分析視角獨特、提前預(yù)測企業(yè)財務(wù)風險和破產(chǎn)的信用評級模型，其理論嚴謹性和模型獨特性、科學性得到了世界各國評估界的高度認同，在國際上被譽為企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警和信用評級的新革命，在世界各國資本市場和貨幣市場廣泛應(yīng)用。
這是目前我國唯一對全部上市公司進行財務(wù)基本面分析和評級的分析報告。評級報告由商務(wù)部研究院信用評級與認證中心和賽彌斯信用信息公司每年四期對外公布。Themis評級為預(yù)測型評級，統(tǒng)計結(jié)果顯示，在過去20年期間，Themis評級提前一年預(yù)測上市ST公司的綜合準確率82%以上；通過對2010年A股上市公司財務(wù)安全評級80強預(yù)測，對比這80強公司在2010年全年股價日漲跌幅平均值統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在2010年預(yù)測的上市公司財務(wù)安全評級80強中，全年有81.25%的上市公司跑贏大盤(附加多變量分析準確率達91.11%)。
Themis評級報告分析對象包括所有中國上市公司(金融行業(yè)上市公司除外)，包括A股、B股的主板、中小企業(yè)版、創(chuàng)業(yè)版20個行業(yè)的上市公司，上市公司被評級數(shù)量為2300家左右。
Themis評級報告類型包含個體評級報告、行業(yè)評級統(tǒng)計數(shù)據(jù)和整體評級統(tǒng)計數(shù)據(jù)三類。
個體評級報告是對每家上市公司詳細的財務(wù)安全評級和投資價值評級報告，包括等級、評分、公司財務(wù)問題詳細解讀、公司粉飾和假賬分析、企業(yè)未來財務(wù)安全和投資價值預(yù)測等。
行業(yè)評級統(tǒng)計數(shù)據(jù)是對行業(yè)評級財務(wù)安全總體趨勢分析、行業(yè)財務(wù)安全排名分析等行業(yè)分析報告。
整體評級統(tǒng)計數(shù)據(jù)是對全部上市公司進行的ST預(yù)測、財務(wù)狀況上升最快、下降最快預(yù)測、摘帽預(yù)測、重組并購預(yù)測等。
Themis評級報告在每家上市公司每個季度發(fā)布財報后的二個工作日內(nèi)，立刻公布該上市公司評級報告。每年評級報告總量約9000份左右。
Themis評級報告采取主動評級模式，即對所有上市公司通過其公開的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行財務(wù)安全評級和投資價值評級。在評級過程中不與上市公司進行任何接觸，從而避免產(chǎn)生影響評級結(jié)果的利益沖突。
以下是對具體評級結(jié)果的分析
一、上市公司財務(wù)安全評級50強情況
在已經(jīng)發(fā)布財報的1805家上市公司的評級得分統(tǒng)計中，90分以上的上市公司為9家，占上市公司總量的0.47%；80分-89分的上市公司為150家，占上市公司總量的8.31%；70分-79分的上市公司為323家，占上市公司總量的17.89%；60分-69分的上市公司為375家，占上市公司總量的20.77%；
40分-59分的上市公司為576家，占上市公司總量的31.91%；40分以下的上市公司為425家，占上市公司總量的23.54%。(說明有近1/4的上市公司有較高風險。)
在評級出的themis財務(wù)安全等級五十強企業(yè)中，醫(yī)藥工業(yè)12家，50強中占比24%，是所有行業(yè)中最突出的。其他行業(yè)7家，50強占比14%；另外紡織工業(yè)5家，鋼鐵工業(yè)5家，化學工業(yè)4家，服務(wù)軟件業(yè)4家，電信業(yè)2家，機械工業(yè)2家，食品工業(yè)2家，運輸業(yè)2家，倉儲業(yè)1家，電力燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)1家，農(nóng)林牧漁業(yè)1家，住宿和餐飲業(yè)1家。
從50強近三年的得分情況來看，優(yōu)秀的企業(yè)財務(wù)狀況十分穩(wěn)定，2012年的50強企業(yè)均在80分以上，而這50強企業(yè)中三年基本得分均在70分以上，三年均為70分以上的企業(yè)有39家，占78%。
二、中國上市公司總體財務(wù)安全狀況分析
從2008年全球金融危機以來，中國上市公司財務(wù)安全狀況總體趨穩(wěn)。漲跌幅在0.1%以內(nèi)，上市公司整體財務(wù)安全未發(fā)生重大變化。
2009-2010年，中國上市公司財務(wù)安全指數(shù)依然平穩(wěn)，漲跌幅在0.1%以內(nèi)。2009年度面度外圍的經(jīng)濟衰退，中國出臺了一攬子經(jīng)濟刺激政策，大大降低了中國受到的危機沖擊，使得中國經(jīng)濟依然保持穩(wěn)定狀態(tài)，根據(jù)THEMIS指數(shù)預(yù)測，2010年-2011年中國經(jīng)濟預(yù)計繼續(xù)保持穩(wěn)定狀態(tài)。
從2010年-2011年中國上市公司財務(wù)安全總指數(shù)得分看，2010年度中國上市公司財務(wù)安全總體形勢，總體財務(wù)安全狀況穩(wěn)定略有上漲，但由于外圍世界經(jīng)濟及一些收緊政策的影響，預(yù)計2011年度的總體財務(wù)安全狀況會出現(xiàn)略微下降的趨勢，總體財務(wù)安全狀況穩(wěn)定，有一定財務(wù)風險。但風險在可控范圍，尚具有投、融資價值。在某些領(lǐng)域存在財務(wù)安全隱患，投、融資人應(yīng)給予一定關(guān)注，應(yīng)重點選擇安全領(lǐng)域投融資。
從2011-2012年中國上市公司財務(wù)安全總指數(shù)得分看，2011年度中國上市公司財務(wù)安全總體形勢，總體財務(wù)安全狀況相比前幾年有一定幅度下降，降幅為1%點多屬于穩(wěn)定中的下降態(tài)勢。結(jié)合國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢及相關(guān)政策，預(yù)計2012年度，中國的總體經(jīng)濟在延續(xù)穩(wěn)定但有回落趨勢，在外圍經(jīng)濟活力疲弱，市場信心不足態(tài)勢延續(xù)的情況下，中國上市公司的總體財務(wù)安全狀況有一定財務(wù)風險。但風險在可控范圍，尚具有投、融資價值。在某些行業(yè)存在財務(wù)安全隱患，投、融資人應(yīng)給予一定關(guān)注，應(yīng)重點選擇安全領(lǐng)域投融資。
三、中國上市公司行業(yè)財務(wù)安全狀況分析
從THEMIS行業(yè)安全指數(shù)分析，大多數(shù)行業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定。
從2008年至2011年來看，住宿和餐飲業(yè)，食品工業(yè)這兩大消費行業(yè)每年均保持上漲趨勢，這是由于工資水平上漲，消費鼓勵政策和價格水平攀升等因素推動消費不斷增長。
相較于大多數(shù)行業(yè)的平穩(wěn)狀況來說，房地產(chǎn)行業(yè)則出現(xiàn)了較大幅度的波動，2009年隨著房價的不斷攀升，相比2008年房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)有大幅上漲，漲幅達到43%。隨著2010年國家房地產(chǎn)政策的出臺，使得房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)10%以上的下滑。
而從總體財務(wù)安全狀況來看房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)安全狀況明顯低于其他行業(yè)，說明該行業(yè)在所有行業(yè)中是風險最大的一個行業(yè)。
隨著房地產(chǎn)行業(yè)的政策調(diào)控，建筑行業(yè)也受到了一定程度的影響，2010,2011連續(xù)兩年財務(wù)安全狀況呈現(xiàn)下降趨勢，今年的降幅達到12%。
對于農(nóng)林牧漁業(yè)、紡織工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)等行業(yè)均在一定范圍內(nèi)小幅波動。
四、財務(wù)安全行業(yè)前三強的分析
通過20個行業(yè)的前三強企業(yè)我們可以看到13個行業(yè)的前三強都在80分以上，說明大多數(shù)行業(yè)都存在財務(wù)狀況穩(wěn)定，風險小的企業(yè)。而前三強均在80分以下的行業(yè)只有4個行業(yè)，特別是房地產(chǎn)業(yè)最高分的企業(yè)只有66分，在THEMIS評分體系中66分雖然沒有達到風險級別，但也僅僅是大眾級別，作為一個行業(yè)的最高分就比較低了。而前面我們的行業(yè)整體分析中房地產(chǎn)行業(yè)在20個行業(yè)中財務(wù)安全指數(shù)最低的行業(yè)。除了房地產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)，多種經(jīng)營型行業(yè)，批發(fā)業(yè)同樣三強均沒有達到80分以上。
五、投資價值10強和100強分析
通過THEMIS價值投資十強我們可以看到投資價值高的企業(yè)，在所在行業(yè)中財務(wù)安全得分也是名列前茅的。因此對于企業(yè)的價值投資我們必須要關(guān)注企業(yè)本身的經(jīng)濟狀況例如其財務(wù)安全情況、成長狀況、盈利狀況等。
從得分情況看，房地產(chǎn)業(yè)意外有3家入圍，其次是住宿餐飲業(yè)2家，鋼鐵行業(yè)1家，倉儲行業(yè)1家，農(nóng)林牧漁行業(yè)1家，多種經(jīng)營行業(yè)1家，電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)1家。
投資價值百強企業(yè)中機械工業(yè)行業(yè)21家，鋼鐵工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)分別為19家和10家。
六、創(chuàng)業(yè)版分析
在已經(jīng)發(fā)布財報的創(chuàng)業(yè)版上市公司共230家，90分以上的創(chuàng)業(yè)版上市公司為1家，占上市公司總量的0.43%；80分-89分的創(chuàng)業(yè)版上市公司為16家，占上市公司總量的6.96%；40分以下的創(chuàng)業(yè)版上市公司為50家，占上市公司總量的21.74%。在創(chuàng)業(yè)版財務(wù)安全10強中，其他行業(yè)占3家，機械行業(yè)2家，倉儲業(yè)1家，服務(wù)軟件業(yè)1家，醫(yī)藥行業(yè)1家，化學工業(yè)1家，電信業(yè)1家。
在創(chuàng)業(yè)版投資價值10強中，機械行業(yè)4家，其他工業(yè)2家，倉儲業(yè)1家，批發(fā)業(yè)1家，農(nóng)林牧漁1家，醫(yī)藥行業(yè)1家。
由于時間關(guān)系，以上發(fā)布了部分上市公司財務(wù)安全評級和投資價值評級結(jié)果。全部上市公司評級結(jié)果請通過商務(wù)部研究院評級中心和UP中國獲取。
以上評級結(jié)果發(fā)布完畢，謝謝大家。