國際糧商益海嘉里首次進入小麥直接收購領域，引來了更多投機資金的關注。鄭州強麥期貨合約自進入7月份持倉迅速增加，其中1月合約持倉自6月30日的1.5萬手增加到目前6.7萬手。

　　在國內工業品紛紛受到國家調控政策打壓而逐步走低的情況下，農產品卻呈現逆勢走強，多個品種競相遭遇資金追捧，呈現出輪番上漲的局面。如果說綠豆、大蒜等這些品種被市場游資圍追，因其品種小而易于拉抬的話，那么小麥自從6月份進入收獲上市后便一路高歌猛進，超過國家最低收儲價格超過1毛多，突破1元的整數大關，并一度形成搶購局面，值得我們深思這漲價背后的問題。

　　鄭州強麥期貨盤面也同現貨市場一道形成一波凌厲的上漲態勢。其中強麥主力合約1月，由6月3日的低點2272元一路強勁猛漲，在不到2個月的時間內已經上漲到2391元，漲幅超過5%。而且目前上漲勢頭依舊，最近兩個交易日呈現加速上漲態勢，突破2400點整數關口已無需懷疑，上漲行情似乎還會延續。

　　今年以來，我國今年農作物災情不斷，是誘發投資者看多后市的重要原因。去年冬季至今年春季，西南地區發生大旱，耕地受旱面積一度達9654萬畝，作物受旱7097萬畝，待播耕地缺水缺墑2557萬畝。如今當前長江流域的水患致使多條渠壩險情不斷，早秈稻等糧食作物減產又將成為現實。就是這接連不斷的災情，在投資者心理萌發的減產預期。不斷得到放大的預期力量，進而成為推動行情上漲的主要動力。

　　行情發展若沒有資金面的配合，其上漲幅度自然有限。而此輪小麥價格的上漲，無論是現貨市場還是期貨市場都有資金主動積極介入動作。

　　現貨市場方面，各個收購主體今年異常活躍，其中最為顯眼的要數國際糧商——新加坡豐益國際集團旗下的益海嘉里。該國際糧商首次進入小麥直接收購領域，引來了更多投機資金的關注。他們紛紛認為，作為跨國的大型國際糧商，所掌握的基本面遠非一般的實體企業所能了解的，既然國際糧商都加入采購行列，那么后市看漲自然不用細說。這一想法迅速在市場中得以悄悄傳播，跨國糧商的介入增強了其他主體的信心。

　　期貨市場方面，從持倉情況也可以看出市場受到資金的關注情況。鄭州強麥期貨合約自進入7月份持倉不斷增加，其中1月合約持倉自6月30日的1.5萬手增加到目前6.7萬手，共計增倉5.2萬手，次主力合約5月增倉接近2.8萬手。持倉不斷增加的同時價格快速上漲，說明多頭資金的積極介入。

　　從表面上看，今年小麥價格上漲是資金借助災情引發的減產預期而展開的，但實際上，市場資金在國家加大對房市調控后導致樓市不景氣，進而引發股市下跌，擠壓樓市和股市資金出逃尋求更好的投資。在沒有更好的投資方向時，這些資金被動地選擇農產品，這也是當前價格上漲的關鍵。

　　盡管有投資者認為國家通過提高存款準備金率、發行央票等多種手段控制貨幣供應，市場資金應該減少，但由于樓市和股市這兩大資金蓄水池遭遇擠壓而釋放的資金反而加大了市場流動資金的供給。而于7月22日召開的中共中央政治局會議又強調要繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。可見下半年的市場資金狀況預計較當前還會好轉，整體商品市場會轉入緩慢的上行階段。

　　綜合來看，小麥市場的上揚是在災情引發減產的背景下加上資金充裕共同作用的結果，結合當前國內的宏觀政策取向來看，小麥價格上行有望持續下去。