而從目前的整體宏觀經(jīng)濟(jì)看，市場普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)最壞的時期已經(jīng)過去，商品也已經(jīng)成功構(gòu)筑底部，整體商品再創(chuàng)新低的可能性極小，但復(fù)蘇是否能如期的來臨，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否兌現(xiàn)上半年的預(yù)期對市場來說至關(guān)重要。目前部分大宗商品因價格上漲過快，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上下游脫節(jié)，可能引發(fā)再次探底過程，而玉米首當(dāng)其沖。

　　從全球玉米的供需格局看，世界玉米供需格局決定全球玉米價格仍將維持低位運(yùn)行;而美國玉米供需格局有較大的改觀，期價也在不斷夯實(shí)底部;中國玉米供需最為寬松，將對價格形成長期的壓制。

　　目前中國玉米價格最重要的支撐是國家政策，國家政策使中國玉米在供需弱勢的情況下價格高居不下，而這樣嚴(yán)重的政策市也使得期現(xiàn)市場參與熱情下降。但是國家經(jīng)過大量收儲后已經(jīng)面臨處理庫存的重重困難，雖然國家掌握大量糧源，但下半年政策最多只能保持不打壓市場，而托市力度將有所減弱或轉(zhuǎn)中性。

　　在整個宏觀面、基本面和政策面的種種矛盾與背離中，我們認(rèn)為中國玉米將呈現(xiàn)總體偏空的格局。

　　我們通過技術(shù)圖型分析，連玉米同樣也是處于弱勢格局，1700元/噸上方20元/噸的區(qū)域壓力沉重，1600元/噸具體較強(qiáng)支撐，而1500元/噸則是其最大的下跌空間。美玉米正反復(fù)震蕩構(gòu)建底部，400美分為下半年多空分水嶺，整體基本面及技術(shù)面相對強(qiáng)于連玉米。

　　09年下半年玉米市場應(yīng)該關(guān)注的變化：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否兌現(xiàn)上半年預(yù)期;美元及原油走勢;中國玉米拋儲情況;中國政府玉米政策變化;國內(nèi)外玉米需求恢復(fù)狀況;北半球玉米產(chǎn)區(qū)天氣情況。