近日，隨著沱牌曲酒一季報的披露，白酒行業絕大部分上市公司的一季度業績漸次出爐。從披露的信息看，各大白酒企業業績開始出現分化，貴州茅臺的高增長神話終結，其股價也從高位大幅回落。洋河股份業績增長迅猛，股價超過貴州茅臺成為第一高價股。

　　瀘州老窖今年一季報，其營收為14.5億元，基本每股收益0.49元，扣除非經常性損益后凈利潤6.78億元。低于市場預期。昨日早盤，其股價出現較大幅度的下跌。山西汾酒一季報，其營收10億元，基本每股收益0.6元，扣除非經常性損益后凈利潤2.6億元。水井坊一季報，營收4.2億元，基本每股收益0.22元，扣除非經常性損益后凈利潤1億元。

　　古井貢酒一季報要在本月最后一天公布，不過據其預報，其凈利潤為7510萬元-9012萬元，同比增長約150%-200%。其公布的2009年度分紅派息方案為，每10股派現金人民幣3.50元（含稅）。

　　從已披露的白酒業一季報來看，洋河股份一季度業績增長及近期股價表現都比較搶眼。其一季度營收達19.3億元，比上年同期增長75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.2億元，同比增長98.68%，基本每股收益1.60元，同比增長77.78%。對于業績大幅增長的原因，公司認為主要來自其中高檔系列產品的持續高速增長。因其業績增長，加之市場看好其資源整合力（洋河與雙溝合并為蘇酒集團，洋河股份持有雙溝酒業40%的股份），其股價在近一個月來迅速被拉升，從前期的110元左右，直接沖向152元以上，后雖回落，但仍保持了140元以上的高價。

　　在洋河股份大幅增長的同時，貴州茅臺沒能保持高增長的神話，不僅去年第四季度的表現讓人不滿意，今年第一季度業績也讓人大跌眼鏡。據其一季度，基本每股收益1.34元，營業收入30億元，扣除非經常性損益后凈利潤12.6億元，凈資產收益率僅為8.0453%。從其股價來看，已從去年12月7日的181元下跌到了前幾日的131元，近兩天有所反彈，但仍在135元下方，其股價已被洋河股份反超，標志其第一高價股歷史的終結。分析人士指出，隨著茅臺產能規模的擴大，產能與價格會逐漸平衡，茅臺提價的空間將逐步縮小，貴州茅臺即將成為"過氣"的高價股。此外，分析人士還指出，茅臺對賬上閑置資金利用缺少穩健的考慮和規劃。多年來，貴州茅臺賬上的閑置資金大部分趴在銀行收取利息，利用效率一直較低，2009年年報顯示，貴州茅臺賬上的貨幣現金高達97.43億元。

　　由此看來，隨著白酒行業整合加速進行，白酒企業業績開始出現分化，白酒企業實力對比也出現新的變化。