豆類維持油強粕弱的格局

[市場表現]

周三，豆類市場繼續上揚。大豆1305合約最高4848、最低4829、收盤4835，下跌9元/噸，跌幅1.09%；豆粕1305合約最高3440、最低3419、收盤3432，上漲6元/噸，漲幅0.18%；豆油1309合約最高8876、最低8814、收盤8848，持平。截至收盤，3月合約下跌14.75美分，報收1437美分/蒲式耳；5月合約下跌12.50美分，報收1426.75美分/蒲式耳。

[行情分析]

天氣預報顯示，下周阿根廷大豆產區出現降雨的幾率提高，壓制了大豆市場人氣。近來市場一直擔心高溫干燥天氣可能傷害大豆單產潛力。預期的降雨不足以徹底緩解市場對近期干燥天氣的擔憂，但是一些分析師拿到機會拋售。一位分析師稱，雖然降雨幾率提高，但是許多投機基金入市拋售。阿根廷中部大部分地區近一個月來的降雨量一直低于平均水平。不過兩個月前，降雨非常充足，使得當地土壤墑情足以抵抗近來的干燥天氣。巴西南部地區天氣依然干燥，不過大多數分析師仍預計大豆產量將達到8200到8500萬噸。巴西中西部地區的降雨耽擱了本周的收獲，引起市場擔心大豆出口船期耽擱。美國大豆加工步伐強勁，出口銷售旺盛，繼續支持豆價。但是南美大豆豐產在望，需求很快轉移到南半球，可能在長期內壓制豆價。

[現貨市場]

今日，國內豆油市場價格穩中上行。東北地區：黑龍江哈爾濱地區四級豆油油廠集中出廠報價在8700元/噸，當地三級豆油出廠價在8800元/噸，當地一級豆油出廠價在8900元/噸，分別較昨日持平，市場成交低迷。吉林四平地區四級豆油集中出廠報價在8900元/噸，遼源地區三豆報8800元/噸，分別較昨日持平，高報低走為主，成交相對疲軟。遼寧大連地區一級豆油報8950元/噸，三級豆油報價8850元/噸，四級豆油8750元/噸，較昨日持平，成交可議價，購銷情況一般。

華北地區：天津地區四級豆油參考價格在8650元/噸~8700元/噸，當地一級豆油報價8850元/噸~8900元/噸，較昨日持平，議價走貨，上一交易日一級豆油成交約500噸，成交價8850元/噸；毛豆油成交約1300噸，成交價8620元/噸~8650元/噸。山東地區四級豆油集中出廠報價8780元/噸，一級豆油報在8880元/噸，分別較昨日持平，成交議價為主，上一交易日一級豆油成交約1300噸，成交價8880元/噸~8900元/噸。

華東地區：江蘇地區四級豆油報在8700元/噸~8750元/噸，當地一級豆油報8900元/噸~8950元/噸，分別較昨日漲50元/噸，工廠議價預計8850元/噸~8900元/噸，上一交易日市場幾無成交。浙江地區四級豆油油廠報價在8900元/噸，一級豆油報在9100元/噸，分別較昨日持平，可議價拿貨，成交清淡。華南地區：廣東地區四級豆油報價8650元/噸~8700元/噸，一級豆油報在8850元/噸~8900元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價為主，上一交易日一級豆油成交約1000噸，成交價8850元/噸。港口地區：進口毛豆油分銷(參考)報價在8700元/噸，可議價。

[操作建議]

美豆產量繼續調高和南美大豆產量恢復性增長奠定熊市基礎，但在南美大豆上市之前，美豆供需偏緊的格局仍存。因此，需求促使美豆可能反彈，供應壓力使得美豆中期仍呈下跌趨勢。技術上，美豆3月在1440-1450美分受阻回落，若無有效突破，則可能回調至1390-1400美分。

大豆市場上，連豆收儲價格4600元/噸支撐連豆價格，但注冊成倉單成本為4800-4900元/噸，后期連豆仍在4600-4900元/噸震蕩，以震蕩思路為主；在南美大豆上市之前，美豆供需偏緊、南美天氣部分升水和國內豆粕庫存偏低使得豆粕可能反彈，昨日建議連豆粕1305沖高至3450附近適當減倉，今日以短線偏空交易為主。前期建議的買豆粕1305拋1309在50元/噸的套利繼續持有，止盈設置為100元/噸；近日豆油庫存大幅下滑，連豆油1309仍以5日均線附近逢低做多為主。