自今年2月份玉米收購價創(chuàng)出新高以來，政府在現(xiàn)貨市場針對玉米收購采取了干預(yù)性措施，在資金面上連續(xù)出臺緊縮性貨幣政策，而伴隨玉米消費淡季的來臨，盡管貿(mào)易商看漲心理態(tài)仍然較強，但已難改變現(xiàn)貨市場季節(jié)性的走弱趨勢，大連玉米期價也將持續(xù)回落。目前，玉米市場利多信息難覓，市場價格階段性振蕩調(diào)整的走勢或?qū)⒊掷m(xù)。

　　緊縮貨幣政策持續(xù)，商品上漲節(jié)奏減緩在上周五公布的3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)中， CPI數(shù)值如市場預(yù)期順利突破5%，同比增長5.4%，高出政府工作報告提出的全年4%的控制目標(biāo)，創(chuàng)下32個月以來新高，通脹壓力持續(xù)上升。而在“博鰲論壇”上，中國人民銀行行長周小川關(guān)于政策將持續(xù)緊縮的話音剛落，4月17日中國人民銀行便發(fā)布年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的通知，顯示政府管理通脹的迫切性。從未來通脹發(fā)展的形勢來看，美元的持續(xù)走軟以及利比亞戰(zhàn)爭對原油產(chǎn)生提振作用，將可能令油價維持高位，輸入性通脹將可能成為推動國內(nèi)通脹形勢繼續(xù)蔓延的主要動能。此外，人民幣升值預(yù)期強烈，3月人民幣外匯占款增勢不減， 3月份廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增量達到2.2萬億元，同比增長16.6%，高于央行調(diào)控目標(biāo)，也高于上月15.7%的增幅，整個市場流動性仍表現(xiàn)充裕。由此來看，未來緊縮性貨幣政策將持續(xù)，這將給期市帶來壓力，將減緩商品價格的上漲步伐。

　　下游需求處于季節(jié)性淡季隨著夏季來臨，肉類市場的消費逐漸轉(zhuǎn)淡。受此影響，二季度玉米價格可能出現(xiàn)回落。從當(dāng)前生豬養(yǎng)殖業(yè)的情況來看，生豬的養(yǎng)殖周期為4個月左右，當(dāng)前補欄的生豬將在8月份需求淡季出欄，因此，盡管當(dāng)前的生豬養(yǎng)殖利潤較高，但市場補欄的積極性并不高，生豬市場對玉米的飼用需求總體保持平穩(wěn)，增量不大。而禽類養(yǎng)殖受雞蛋價格回落以及疫病的影響，禽類養(yǎng)殖效益下滑，玉米飼用需求也受到一定沖擊。除此之外，深加工方面的情況大體相同，淀粉及酒精市場購銷持續(xù)清淡，淀粉及酒精價格下跌明顯，深加工企業(yè)盈利情況下降明顯。整體來看，盡管市場看漲心理猶存，但現(xiàn)貨市場的低迷短期內(nèi)將難以有效推動大連玉米期價走強。

　　現(xiàn)貨市場調(diào)控壓力不減，深加工企業(yè)可能成為主要目標(biāo)由于通脹壓力持續(xù)增大，政府對于市場的調(diào)控仍將持續(xù)，除了通過貨幣政策收緊流動性外，針對現(xiàn)貨市場的調(diào)控也會同步進行。從當(dāng)前政府對玉米市場的調(diào)控手段來看，首先是玉米進口，但由于到銷區(qū)港口的價格遠高于當(dāng)?shù)貒a(chǎn)玉米的現(xiàn)貨價格，因而理論上來說，從美國進口玉米的可能性不大，而盡管從阿根廷進口玉米存在可能性，但從數(shù)量上來說也只是少數(shù)，占整個消費量的比重不大，對市場產(chǎn)生的沖擊有限。其次，可能會采取措施對深加工企業(yè)進行調(diào)控。從近幾年玉米的消費情況來看，深加工企業(yè)的玉米消費量持續(xù)增長，從所占的比重來看，已經(jīng)接近玉米總產(chǎn)量的30%。在國內(nèi)供給緊張的情況下，通過抑制深加工企業(yè)的需求來緩解供給不足壓力的可能性大大增加，并將對抑制玉米價格上漲產(chǎn)生較大影響。