近期連玉米主力1101合約在1935點附近高位震蕩，上行動能有所減弱，但多空雙方博弈較為激烈，日均成交量維持在20萬手左右。連續數日震蕩整理過后，連玉米將何去何從，筆者認為目前連玉米上漲契機并未到來，短期仍以窄幅震蕩為主，中期仍在1920-1950區間震蕩。投資者不妨在此區間高拋低吸，波段操作。

　　首先，大量進口玉米，市場需求暫時得以消化。海關公布的數據顯示，6月份我國進口玉米6.45萬噸，而5月份進口量為4882.31噸。據了解，在6月份天量進口中，其中中糧集團進口份額接近95%，且此批玉米主要銷往廣東地區做飼料用。另據市場人士表示，自7月20日至8月8日，廣東港口將進入進口玉米集中靠港階段，將迎來總計30萬噸的進口玉米。

　　如此大規模的進口玉米，不僅緩解了國內市場之需，且在一定程度上也平抑了國內玉米價格的上行，因為美玉米在價格成本上明顯占優。7月22日，10月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為180.4美元/噸，合人民幣1224元/噸，到中國口岸完稅后總成本約為1887元/噸；而同港國內玉米報價均在2050元/噸以上。此外，從CBOT玉米走勢上看，12月合約已經跌破了390美元蒲式耳，短期均線系統向下，預計近期美玉米期價仍有下行的空間。

　　其次，肉價上漲，飼料需求有所回升。因南方地區“高熱病”疫情、洪澇災情不斷發生從而導致生豬生產和運輸受到影響，近期國內豬肉價格繼續攀高，全國豬糧比價也隨之強勁反彈，周平均值已經漲至6.17:1，位于盈虧平衡線之上。此外，上周發布的我國飼料市場趨勢指數顯示，我國乳豬和成豬飼料市場需求趨勢指數都已攀升至50以上（50為中性需求水平線，在此之上說明市場對飼料需求的看法開始轉向樂觀），因生豬價格的上漲，國內生豬養殖效益開始轉好，普遍看好后期價格，這將對后期豬飼料需求形成拉動作用。

　　不過肉價雖上漲了，因為7、8月份是一年中豬肉消費淡季，豬肉銷量依舊減少，銷售商利潤空間繼續萎縮。另外，目前能繁母豬存欄下降幅度并不明顯，生豬生產基數較大，市場整體供應量依舊很大。最后，從帶動近期肉價上漲的“元兇”——南方的“高熱病”疫情看，若后期疫情繼續惡化擴散，玉米等飼料需求便會因此受限。

　　最后，拋儲繼續為市場擴充糧源。從今年4月中旬開始，國家便開始向市場投放臨儲玉米，且從6月11日開始，國家急調中央儲備玉米入市，不斷向市場擴充糧源。從近期競價成交情況看，雖然成交率有所回升，但與拋儲初期90%以上的成交率相比，市場“哄搶”行為已經得到了有效的抑制，市場供需得以平衡。后期國家拋儲還會繼續實施，市場玉米供應仍舊相對充足。