飛天茅臺批發價跌破1600元，創歷史新低。文章認為，這并非電商沖擊所致，而是其“稀缺性”神話破滅、消費邏輯轉變及行業庫存高壓共同作用的結果。茅臺正從“液體黃金”回歸飲品本質，這是市場的理性回歸。

1. “社交貨幣”縮水：價格腰斬與消費邏輯轉變

• 53度飛天茅臺批發價在2025年11月跌破1600元大關，較2021年3000元的高位近乎腰斬，創下有記錄以來的新低。
• 價格暴跌反映了消費邏輯的根本轉變：年輕人追求輕松氛圍感，對高度白酒“不買賬”；商務政務等傳統核心消費場景萎縮，茅臺的“社交貨幣”屬性正在失效。

2. 神話破滅根源：稀缺性崩塌與庫存壓頂

• 茅臺跌價的核心矛盾是其刻意營造的“稀缺性”已不復存在，預計2025年市場可供銷售的茅臺總量約7-8億瓶，意味著平均每兩人就能分到一瓶。
• 巨大的社會庫存（約1.2億瓶）在價格下跌預期下引發拋售潮，形成“越跌越拋”的惡性循環，疊加消費需求“釜底抽薪”，共同戳破了價格泡沫。

3. 行業集體冬眠：庫存高企與轉型困境

• 整個白酒行業面臨嚴峻挑戰，2025年前三季度A股約20家白酒上市公司存貨總額高達1706.9億元，平均存貨周轉天數達900天。
• 酒企的年輕化嘗試（如茅臺冰淇淋）效果不佳，陷入“兩頭不討好”的尷尬；同時，傳統經銷商體系與直營改革方向沖突激烈，渠道重塑困難重重。