我們認為零售業最壞的時期已經過去，行業在三季度景氣全面回暖的可能性在加大。鑒于行業基本面將在三季度逐步好轉預期及行業目前的估值優勢，將零售業整體投資評級由中性調高至增持。

     若行業景氣在三季度開始回暖，則業績彈性相對較大的百貨類上市公司將面臨較大的投資機會，而估值較低的連鎖超市類公司也有望在行業整體估值提升中受益，家電連鎖行業的同店銷售增長率也有望受益于房地產行業成交量的持續增長而恢復到正增長。建議關注百貨股中的新華百貨、廣州友誼、銀座股份、重慶百貨及廣百股份，超市企業中的武漢中百。（中信建投 彭硯蘋）