國儲玉米拋售已經進展到第四波，每周200萬噸的龐大釋放量卻并未在市場上掀起軒然大波，現貨玉米價格依舊保持堅挺，

　　甚至近日山東地區玉米價格又創新高，期貨市場也明顯沒有受到供應增加的壓制，合約價格蠢蠢欲動意圖走高。面對持續充足的

　　貨源壓力，玉米價格仍有泰山崩于前而色不變的氣勢，究竟是“誰”在給它撐腰？這位“幕后老大”又能保護市場多久？

　　

　　**拋儲源源不斷 現貨不為所動**

　　

　　7月22日首次拋儲以來，國儲已經進行了四次玉米銷售，而比較幾次拍賣的結果，于昨日進行的第四次拍賣無論從成交

　　率還是成交價格來看，均為歷次最低。根據數據顯示，昨日競價銷售的國家臨時儲存玉米199.5萬噸，實際成交72.53萬噸，總成

　　交比率36.39%，成交均價1578元/噸，而且成交量仍主要集中在遼寧地區，其他地區繼續低迷。

　　

　　每周200萬噸的玉米拋儲不斷進行，但是成交量及成交價格卻不斷下滑，分析其原因，中期期貨分析師趙安明表示，主

　　要可能是受養殖業需求不旺因素制約。目前國內養殖業存欄水平仍屬偏低區間，近期多數產區養殖戶生豬存欄比例僅在5-8成左

　　右；家禽方面受前段時間養殖效益下降的影響存欄水平也處于低位，較高的飼料成本抑制了玉米的需求。而盡管臨時存儲玉米的

　　拍賣已一定程度抑制了現貨玉米價格的持續上漲態勢，價格趨于平穩，但仍處于高位，這就制約了飼料玉米的需求，降低了市場

　　對玉米拍賣的積極性。

　　

　　盡管近期的四次國儲拍賣，成交率均不足總數的一半，最高成交率為47.91%，最低成交率僅為36.39%，但是成交總量依

　　然超過300萬噸，理論上國內玉米現貨市場供應緊張的狀況應該有所緩解，現貨價格將出現回落。然而，實際上目前玉米現貨市

　　場供應偏緊的局面并未得以改觀，甚至局部銷區貨源緊張的程度進一步加劇。

　　

　　為了等待國家臨儲玉米下放，近日東北產區玉米價格相對平穩，深加工企業基本停止收購。但是華北產區由于自身糧源

　　供應極其緊張，且國家惠企政策不包括華北地區，所以企業提價爭收糧源，因此價格上漲比較明顯。首創期貨分析師田紫陌表

　　示，由于市場上可流通商品糧源較少，以及已拍賣成交的臨儲玉米受出庫消耗時間、鐵路運力、糧商購銷心態等多方面因素限

　　制，至今未大批運抵華北產區及銷區市場，所以直至目前當地現貨玉米價格仍維持堅挺運行趨勢。不過，預計在8月中旬后市場

　　供應將出現改善，實際上當前玉米價格已經沒有太大上漲空間，后期現貨價格可能在供應增加的影響下小幅回落。

　　

　　**國儲玉米“難賣” 定向銷售盛行？**

　　

　　近日市場有消息傳出，為了調節產區玉米供需，緩解倉庫壓力，保持就業穩定，經國務院批準，國家擬對東北三省一區

　　一定規模以上玉米深加工企業定向銷售部分國家臨時存儲玉米，并向四個地區的玉米加工企業提供每噸150元人民幣的補貼，以

　　補償其加工損失，促進主產區玉米深加工企業，提高開工率。

　　

　　目前尚未有公文證實這一消息，不過有市場人士表示，國家已將文件直接下放到各個企業。國家給予東北深加工企業定

　　量補貼，對于企業來說是應該是極大的利好，這與前一段時間國家提高玉米加工項目的資本金比例，以及提高深加工企業開工率

　　的政策意圖如出一轍。不過，業內分析師表示，這對市場來說依稀構成壓力，因為東北深加工企業參與后續臨儲拍賣的可能性變

　　小。而且工業玉米需求在玉米總需求中的比例不大，對玉米市場的提振作用有限，主要還是看飼用需求。

　　

　　日前，國家發改委稱，7月份生豬價格繼續保持小幅上漲態勢，平均出場價格比上月底上漲9%，7月底豬糧比價比上月底

　　上漲3%，連續六周保持在盈虧平衡點以上。盡管在國家啟動防止生豬價格過度下跌調控預案后，6月中旬開始生豬價格止跌回

　　升，7月繼續小幅上漲。受政府收儲舉措以及消費旺季來臨等因素，市場人士普遍預期下半年豬肉價格將走強；但在生豬供給仍

　　過剩的壓力下，豬肉價格或仍將于低位運行，對玉米市場的拉動作用也還不明顯。

　　

　　不過，國家出臺的一系列扶持玉米下游消費的政策，仍將對玉米消費中期改善形成利好。中證期貨分析師劉賓表示，近

　　日周邊農產品反彈意猶未盡，對玉米期貨形成提振，加之由于前期滯漲導致大連玉米存在技術反彈需求，技術上突破了短線均線

　　的壓力區，上升空間打開，后市仍有上行需求。從目前大連港1720元的報價計算，期貨貼水的狀況也存在修正的需求，因此，預

　　計在其他農產品補漲的帶動下，連玉米仍有緩慢盤升的需求，目標在1700元。

　　

　　國家糧油信息公布的數據顯示，今年的玉米種植面積比去年增加1.5%，而大豆種植面積則減少3.7%。因此國家糧油信息

　　中心調升今年全國玉米產量預估2%，至創紀錄的1.665億噸。農業官員此前表示，東北省份玉米和大豆主產區在5月和6月出現的

　　雨水及低溫天氣將延誤收割，但不可能削減產量。