導(dǎo)讀：

1）安井食品作為冷凍食品下的細(xì)分龍頭，產(chǎn)品多銷給呷哺、海底撈等知名火鍋店，訂單充足盈利能力強(qiáng)，布局小龍蝦板塊為公司帶來額外增量，可與涪陵榨菜與桃李面包對標(biāo)；

2）鉀肥底部反轉(zhuǎn)正顯現(xiàn)，與原油價格正相關(guān)且有一定滯后性，布局正當(dāng)時；

3）油價上漲最受益板塊：煤化工！券商精選5朵金花供布局。

1. 安井食品：要與涪陵榨菜和桃李面包做對標(biāo)，小龍蝦價格攀升背后的千億紅利（海通證券、太平洋證券）

【券商表示短期目標(biāo)價看到41，中長期至少到54元！盡享龍頭優(yōu)勢】

從行業(yè)看：

①安井食品所處的冷凍食品行業(yè)發(fā)展快，市場規(guī)模達(dá)8000億元，年增速百分之十幾，且競爭格局分散，龍頭有望享受行業(yè)高增長紅利。

②火鍋料制品行業(yè)將逐漸洗牌，公司市占率將逐步提升。

③小龍蝦市場規(guī)模有上千億，且每年的二、三季度都是小龍蝦的銷售旺季，安井食品布局小龍蝦，帶來的業(yè)績彈性值得期待。

細(xì)說小龍蝦市場：

小龍蝦產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值超千億元，但還沒有全國性品牌出現(xiàn)，主要原因在于以下三點：

1）小龍蝦供應(yīng)存在季節(jié)性，5-9月是集中消費(fèi)旺季，其他時間無活蝦供應(yīng)導(dǎo)致餐飲終端經(jīng)營缺乏穩(wěn)定性；2）小龍蝦主要還是以大排檔消費(fèi)為主；

3）供應(yīng)鏈過長，終端餐飲利潤低，縮短產(chǎn)業(yè)鏈才可盈利。

安井推出的小龍蝦能夠很好的解決這三個痛點。保質(zhì)期長達(dá)一年，口感與鮮蝦無異，可簡單解凍食用且單獨(dú)布局享高毛利。

同時，安井公司因為擁有采購、生產(chǎn)和銷售速凍魚糜等產(chǎn)品的經(jīng)驗，速凍小龍蝦的發(fā)展在產(chǎn)業(yè)鏈上中下游皆有優(yōu)勢。在下游，公司擁有經(jīng)銷商和商超渠道資源，可以實現(xiàn)快速鋪貨。同時，安井食品的速凍小龍蝦保質(zhì)期長，很少報廢，因此安井小龍蝦價格比周黑鴨能便宜30%至40%左右。

從公司基本面看

①安井目前已經(jīng)達(dá)到35萬噸的生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)模下的成本優(yōu)勢和對上下游的議價能力遠(yuǎn)超同行。2018年公司布局的新增產(chǎn)能落地，預(yù)計帶來超10%產(chǎn)能增長至超過40萬噸產(chǎn)能；

②安井在全國布局產(chǎn)能，可以支撐其在全國市場的擴(kuò)張；

③安井在全國建立銷售模式和營銷網(wǎng)絡(luò)，達(dá)到4萬終端，消費(fèi)公司的平臺優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。呷哺以及海底撈是公司大客戶。

④2018Q1預(yù)收款7.25億元，同比大增66.11%，預(yù)示訂單充足，后續(xù)增長無憂。

⑤公司于2017年6月新推出的速凍小龍蝦。2018年1月安井收購新宏業(yè)食品有限公司19%的股權(quán)，新宏業(yè)于今年4月份建設(shè)完成3萬噸小龍蝦產(chǎn)能，為公司將來小龍蝦業(yè)務(wù)的發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

⑥安井的估值可以參照涪陵榨菜和桃李面包，約為35倍估值。按照2018年EPS計算，對應(yīng)目標(biāo)價為41.6元；2019年EPS算，對應(yīng)目標(biāo)價54.25元。市值有望達(dá)到117億元。從長期來看，公司的成長性和市值仍具有較大空間。且公司小龍蝦板塊將從2018年開始爆發(fā)，有望打破對當(dāng)前小公司的定位。

研報君說：食品板塊細(xì)分較多，一旦成為細(xì)分龍頭，將盡享行業(yè)紅利。所以安井食品是研報君十分看好的一只“小公司”哦！但一定記得，這種股票貼著均線買，切記莫追高。再好的股也會給你上車的機(jī)會的。